磷肥价格上涨，水利基建有望拉动民爆景气

1.重点行业和产品情况跟踪 农化：春耕备肥提振磷肥需求，磷肥价格上涨。本周磷肥出口放松消息逐步落地，磷肥将执行出口配额制，配额量较去年小幅下降。此外春耕备肥需求逐渐释放，下游贸易商刚需采购，磷肥需求向好。国内复合肥市场大稳小动，当前逐步进入春季用肥旺季，需求利好释放，多数大厂保持中等负荷开工，少数达到满开。从磷化工产业链角度来看，磷肥需求提振市场。截至3月8日，磷矿石价格为1015元/吨，较上周五上升8元/吨；磷酸一铵的价格为3059元/吨，较上周五上升9元/吨，磷酸二铵的价格为3672元/吨，较上周五上升4元/吨。 《有机硅价格上涨，制冷剂景气度提升》—2024/3/3 民爆：两会规划水利基建，民爆景气持续上升。3月5日，水利部部长李国英指出，将《国家水网建设规划纲要》目标年设定为2035年，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，加快构建国家水网主骨架和大动脉，有望持续利好民爆板块景气。根据中爆协数据，行业生产总值从2015年的273亿元增长到2023年的434.3亿元，年均增长6%。2023年以来，受原材料价格回落的影响，民爆上市企业的盈利能力出现较大幅改善，行业净利率、ROE分别创下自2015年以来的新高。 证券分析师：王海涛 电话：010-88695269E-MAIL：wanght@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com一般证券业务证书编码：S1190123020025 2.核心观点 （1）农化：春耕备肥背景下，磷肥市场需求释放，下游厂商刚需采购，市价保持震荡上行。同时，磷肥出口放松消息传出后，一铵市场情绪较为积极，短期内一铵市场稳中偏暖。建议关注：兴发集团、云天化、川恒股份等。 （2）民爆：随着两会的开展，水利基建政策公布，国内民爆相关企业有望迎来发展机遇期。目前，我国对民爆行业有非常严格的监督管理措施，行业监管部门希望将行业不断整合，鼓励国内龙头企业做大做强。建议关注：易普力、国泰集团等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、细分领域跟踪.........................................................................................................5 (一)重点化工品价格跟踪............................................................................................5(二)聚氨酯：纯MDI、TDI价格下跌，聚合MDI价格上涨.......................................6(三)氟化工：3月下游空调厂家排产提升，制冷剂价格继续上涨..........................6(四)农化：磷肥需求持续向好，磷酸一铵、二铵价格上涨.....................................8(五)纯碱：纯碱现货价格下跌，库存增加..............................................................11(六)氯碱：PVC电石法价格下跌，乙烯法价格上涨...............................................13(七)轮胎：轮胎原材料价格持续上涨，全钢胎开工率下降...................................14(八)食品及饲料添加剂：维生素价格回温，猪肉鸡肉价格下跌...........................16 二、行情表现...............................................................................................................19 (一)板块行情表现......................................................................................................19(二)行业内个股涨跌幅情况......................................................................................20 三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪....................................................................23 (一)重点公司公告......................................................................................................23(二)行业要闻..............................................................................................................25 五、重点标的...............................................................................................................29 图表目录 图表1重点化工品价格跟踪.............................................................................................................5图表2聚合MDI、纯MDI价格......................................................................................................6图表3TDI价格.................................................................................................................................6图表4萤石、氢氟酸价格................................................................................................................7图表5萤石产量及库存情况.............................................................................................................7图表6制冷剂各牌号价格................................................................................................................8图表7含氟聚合物价格.....................................................................................................................8图表8草甘膦价格............................................................................................................................9图表9草甘膦毛利............................................................................................................................9图表10草甘膦行业产量..................................................................................................................9图表11草甘膦行业库存...................................................................................................................9图表12磷矿石价格........................................................................................................................10图表13磷酸一铵、磷酸二铵价格.................................................................................................10图表14磷酸一铵毛利....................................................................................................................10图表15磷酸二铵毛利....................................................................................................................10图表16磷酸一铵行业产量.............................................................................................................11图表17磷酸二铵行业产量.............................................................................................................11图表18磷酸一铵行业库存.............................................................................................................11图表19磷酸二铵行业库存.............................................................................................................11图表20轻质纯碱、重质纯碱价格及价差.....................................................................................12图表21纯碱开工库存情况................................................................................