基础化工行业周报：夏季化肥市场延续偏强走势，超长期特别国债拉动民爆景气

报告日期：2024年05月20日 夏季化肥市场延续偏强走势，超长期特别国债拉动民爆景气 ——基础化工行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持） 原油：截至2024年5月17日，WTI原油期货价格为80.06美元/桶，周环比上升1.01%；布伦特原油期货价格为83.98美元/桶，周环比上升0.12%。近期油价高位区间整理，供应端来看，OPEC+减产立场坚定，但6月1日会议之前难有更多新消息出现，地缘不稳定性虽存但影响力已经下降。需求端来看，各大机构对于需求前景依然信心不足，全球经济喜忧参半，利空压力仍在。 聚氨酯：截至2024年5月17日，国内聚合MDI市场价格上调，现货填充有限，市场需求订单补进支撑。前期海外装置问题频出，出口订单带动，增量提振，国内现货填充缓慢，核心下游跟进能力尚可，且喷涂、冷链、OCF行业跟进增量提振，冰箱、冷柜、汽车、无醛人造板行业增幅可观，供方压力较小，市场推动上行。但随着价格涨至2023年高位点，刚需跟进为主，市场缓慢消化。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com 聚酯化纤：截至2024年5月17日，中石化高端己内酰胺周结价13450元/吨，较前一期周结价上涨100元/吨。PA6华东切片市场价格上行，成本支撑仍存，下游多按需采购跟进。 联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com 氟化工：截至2024年5月17日，萤石湿粉价格周环比持平，同比+17.46%，国内97%萤石湿粉市场高位坚挺。从供应端来看，在安整行动下，开工走弱，现货供应速度受限，加剧场内供需博弈，短期国内萤石供应或将保持低位流通局面；截至2024年5月17日，R22为2.70万元/吨，周环比上升3.85%，同比上升35.00%；R32价格3.53万元/吨，周环比上升10.16%，同比上升143.10%，传统旺季支撑仍强，制冷剂部分型号供不应求局面维持。 相关阅读 《细分板块关注度提升，产品价格延续涨势—化工行业周报》2024.04.24《原料成本上涨，提振中游化工产品价格—化工行业周报》2024.04.15《原油价格持续高位，带动化工产品涨价明显—化工行业周报》2024.04.08 化肥：截至2024年5月17日，工业级磷酸一铵市场行情上行明显，实单价格涨速较高。工铵供应面暂稳运行，下游需求有增长趋势。生产企业暂无工铵库存，下游采购受限，实单价格上升明显。目前生产企业以执行前期待发为主，工铵高低端价差不断拉大，市场交投重心仍有一定上升可能。 重点数据：截至2024年5月17日，周内跟踪的128种化工产品价格中，上涨38种，持平48种，下跌42种。周涨幅前十的化工品为：甲醇、合成氨、吡啶、电石法PVC、天然橡胶：云南产、磷酸一铵、R22、氯化铵、苯酐、硫酸钾。 受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工 请认真阅读文后免责条款 行业“推荐”评级。 投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采 购 订 单 集 中 ， 价 格 高 位 支 撑， 建 议 关 注 ： 金 石 资 源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。 风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1原油....................................................................................................................................................22.2聚氨酯................................................................................................................................................42.3农药....................................................................................................................................................42.4氯碱化工............................................................................................................................................52.5煤化工................................................................................................................................................72.6聚酯化纤............................................................................................................................................82.7轮胎....................................................................................................................................................92.8化肥..................................................................................................................................................102.9氟化工...............................................................................................................................................113行业要闻.................................................................................................................................................124重点公司公告.........................................................................................................................................145周观点.....................................................................................................................................................146风险提示.................................................................................................................................................18 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................1图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览..............................................................................................1图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览..............................................................................................1图4：化工股票周涨幅前五..................................................................................................................2图5：化工股票周跌幅前五..................................................................................................................2图6：原油价格走势及库存..................................................................................................................2图7：原油价格走势及钻机数量....................................................................................................