建筑装饰行业跟踪周报：建筑业景气仍偏弱运行，关注水利等基建细分景气领域

建筑建材 2024-09-02 黄诗涛,房大磊,石峰源,任婕,杨晓曦东吴证券土豆不吃泥

根据所提供的研究报告内容，可以总结如下：

建筑业PMI：8月份的建筑业商务活动指数为50.6%，虽仍位于扩张区间，但较上月有所下降，反映出受高温多雨天气等不利因素影响，建筑业生产施工扩张放缓。新订单指数和从业人员指数分别回升至43.5%和41.0%，虽呈环比改善，但新订单落地和施工节奏仍较慢。
政策与市场预期：市场预期方面，业务活动预期指数为54.7%，较上月上升1.8个百分点，表明建筑业企业对近期市场发展信心增强。

行业趋势：建筑业整体景气度偏弱运行，但水利管理业、航空、铁路等细分领域的投资持续增长亮眼，如水利管理业同比增长28.9%，航空同比增长25.5%，铁路同比增长17.2%。市政类投资表现相对弱化，公共设施管理业投资累计同比下降4.7%。
政策与投资机会：中共中央政治局审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，预计相关政策将加快西部地区基建和城镇化发展，从而拉动工程建设投资。建议关注水利、交通等领域的投资机会。对于建筑央企而言，尽管2024Q2收入增速放缓，但份额和经营质量持续提升，推荐关注估值处于历史低位、业绩稳健的基建龙头央企，如中国交建、中国化学、中国电建、中国核建、中国中铁等。
国际化战略：在“一带一路”倡议下，建筑央企的海外工程需求景气度有望保持稳定，尤其是基础设施合作领域。推荐关注国际工程板块，如中材国际、上海港湾等。
需求结构与新业务：在节能降碳政策推动下，装配式建筑、节能降碳及新能源相关的基建细分领域景气度较高。建议关注鸿路钢构、华阳国际等转型布局的企业。此外，低空经济发展也提供了新的投资机会，关注中交设计、设计总院、华设集团等建筑和基建设计院板块。