山东3GW海风重点项目公示，硅料价格持续平稳

锂电：据SNEResearch，2024年1月，全球动力电池装机51.5GWh，同比提升60.6%。宁德时代20.5GWh，同比提升88%，市占率39.7%，同比提升5.8pcts；比亚迪7.4GWh，同比提升34%，市占率14.4%，同比下降2.8pcts；亿纬锂能0.9 GWh，同比提升44%，市占率1.7%，同比下降0.2pcts。受龙头公司年初检修和春节影响，我们预计1-2月锂电产业链排产是全年低点；考虑到终端需求超预期，预计3月开始，产业链开工率有望出现大幅回升，各环节单位盈利也将持续修复。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【科达利】；2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】。 储能：根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2024年2月国内招标项目储能规模合3.77GW/10GWh。价格方面：2月储能系统报价（以2小时储能系统为例）持续下行，储能系统平均报价814元/kWh，同比下降44.7%，环比下降0.6%，储能EPC平均报价1496元/kWh。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。 光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对【以更大的力度推动新能源发展】，我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开，光伏有望引来新的一轮板块上行周期。重点关注： 1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【晶科能源】等； 2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等； 3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】； 4、需求提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等； 5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天洋新材】【锦富技术】【金博股份】等； 6、电池组件出货增速有望上调，盈利空间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光能】【隆基绿能】等； 价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等； 7、户储逆变器量价稳定，后续关注出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。 8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL中环】等。 风电：海风需求催化，24-25年放量节奏提速。#广东区域：青州六风机基础已在制作、海缆已排产，青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有2.4GW共计5个项目完成核准批复。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，目前二期EPC招标已完成； 钦州项目已核准并开启EPC招标。#海南区域 ：华能临高600MW、申能CZ2、大唐儋州CZ3项目已开工，万宁漂浮式项目开启风机基础招标；#福建区域：连江外海、福建平潭A区/平潭长江澳项目完成风机招标。此外，23年竞配项目也逐步开展前期招标工作。#浙江区域：23年至今玉环2号、岱山2号、平阳1号、洞头1号、嵊泗、瑞安2号、普陀6＃2区二期等多个项目核准批复。#江苏区域：2.65GW竞配项目均已完成核准，有望24年上半年开工。#上海区域：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：三峡山东牟平BDB6#续建（二期）项目立项稳步进行，山东海卫半岛南U1场址二期450MW项目、国华半岛南U2场址海上风电二期项目（298MW）环评审批批复，华能山东半岛北BW场址、山东能源渤中海上风电G场址逐步开工。其他区域：河北唐山乐亭月坨岛一期304MW、山海关一期500MW项目均在22-23年核准获批，前者完成风机招标；国电投大连花园口Ⅰ海风项目核准批复。建议重点关注： 1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等 2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等 3、轴承：【新强联】等 4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等 5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、锂电：看好3月下游需求回暖 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 （801737.SI） 下跌4.03%， 跑输沪深300（000300.SH）4.24pcts。 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） 2、行业及公司事件跟踪 天赐材料:计划停产3万吨液体六氟产线 3月8日，公司发布公告，计划于3月11日开始对年产3万吨液体六氟产线进行停产检修，预计检修时间不超过30天。我们测算，3万吨液体六氟对应约1万吨固体六氟，大约可以生产9.5万吨电解液（按照锂盐占比12.5%，其中六氟10.5%，LiFSI占2%），对应约95GWh/年锂电池，单月影响7.9GWh。 商务部：推动汽车以旧换新 3月6日，十四届全国人大二次会议在北京梅地亚中心新闻发布厅举行经济主题记者会。商务部部长王文涛介绍，今年我国促消费有两个重点，一是推动汽车、家电、家装厨卫等消费品以旧换新，再有一个就是提振服务消费。 四川：公共领域车辆全面电动化，大力推动中重型商用车新能源化 3月6日，四川省政府印发《支持新能源与智能网联汽车产业高质量发展若干政策措施》，建议和措施包括：1）全面电动化公共领域车辆：在全省范围内推动公共领域车辆的全面电动化，包括公交车、出租车等，以示范引领新能源汽车的应用。2）推动中重型商用车新能源化：积极推动中重型商用车辆的新能源化转型，减少对传统燃油车辆的依赖，降低碳排放。3）政府机关和国有企事业单位更新车辆：各级行政机关、国有企事业单位新增及更新车辆时，应优先采购新能源汽车，以树立榜样和示范效应。根据政策，上海将延续2023年标准，换车最高1万元购车补贴继续，买绿色智能家电消费最高1000元补贴延续。4）开发新能源汽车专属金融产品和服务：鼓励银行、融资租赁、保险等金融机构为新能源汽车用户提供专属金融产品和服务，降低购置和使用成本，推动新能源汽车市场发展。5）加快充换电基础设施建设：加速城际高速、公共停车场等场所充电基础设施的建设，推进加油加气站转型为综合能源站，提供快充和换电服务。 我国首个电动车智慧充换电站在江苏建成 3月4日，我国首个电动汽车智慧充换电示范区在江苏建成。示范区通过对充电基础设施软硬件升级改造，实现新能源汽车、充换电站、城市电网三方高效互动，提升充电桩使用效率。示范区覆盖江苏苏州、无锡、常州三地，将新建21座充换电站、近300个充电桩。依托智能算法，系统对充电车位实际状态、充电价格、排队等待时间等信息综合研判后，向车主推送最优充电方案。新能源车主只需在手机App上输入目的地、车辆续航里程、电池容量等信息，就能知道什么时间、在哪里充电最经济、最省时。据测算，示范区内车主月平均充电排队时间可降低近50%。 我国2023年动力电池产量675GWh 3月4日，工信部公布了《2023年全国锂离子电池行业运行情况》，2023年动力型锂电池产量675GWh， 相比2022年 （545.9GWh） 同比增长23.65%。虽然产量仍在增长，但增长势头明显下降，增速暴降84%——2022年动力型锂电池产量同比2021年增长148.5%。数据还显示，2023全年锂电池行业产品价格出现明显下降，1—12月电芯、电池级锂盐价格降幅分别超过50%、70%。 赣锋锂业拟不超7000万美元认购PGCO公司不低于14.8%的股份 3月5日，赣锋锂业发布公告称，公司或控股子公司拟以自有资金不超过7000万美元的交易对价认购阿根廷Proyecto Pastos Grandes S.A. （简称“PGCO”）公司不低于14.8%的股份。 ProyectoPastos GrandesS.A.是一家于2016年7月在阿根廷注册的资源型公司，主营业务为矿产资源的勘探与开发，PGCO持有位于阿根廷Salta省的Pastos Grandes锂盐湖项目及位于阿根廷Jujuy省的CauchariEast锂盐湖项目。 本次交易的增发款主要用于推动阿根廷Pastos Grandes盆地锂盐湖项目的开发建设。本次交易完成后，公司将直接持有PGCO公司不低于14.8%的股权。 蔚来发布2023年第四季度财报 3月5日，蔚来汽车公布2023第四季度和全年的业绩报告。第四季度蔚来营收171.0亿元，同比增长6.5%，环比下降10.3%；2023年全年营收556.179亿元，同比增长12.9%；2023年四季度净亏损53.677亿元同比下降7.2%，调整后净亏损48.017亿元，同比下降5.2%；2023年净亏损207.198亿元，同比增长43.5%；不调整后净亏损183.507亿元，同比增长51.1%。 此外，蔚来现金储备升至573亿元，较上季度大幅增加121亿元；研发支出39.7亿元，连续五个季度突破30亿元。 截至3月3日，蔚来已布局换电站2,379座，其中高速公路换电站777座；布局充电站3,719座，充电21,634根，其中高速公路充电站358座，充电桩1,406根；累计接入超1,000,000根第三方充电桩。蔚来官方表示，今年年底，将累计建成3310+座换电站和41000+根充电桩。除此之外，蔚来还宣布，其Power Journeys渝东南线正式贯通，全程437km，沿途布局14座充换电站。 孚能科技百亿动力电池项目开工 3月4日，孚能科技年产30GWh动力生产基地机电项目在广州正式开工。 该项目总投资100亿元，位于广东省广州市黄埔区，于2023年1月29日正式签约落地，建设内容包括电芯车间、化成车间、PACK车间、动力站房等单体的机电安装工程。项目全部建成投产后，将实现年产30GWh动力电池的产能，产品类型包括磷酸铁锂动力电池和三元材料动力电池。 按照规划，项目将在2025年正式投产，有望带动正极材料、硅碳负极、锂电设备等一批上下游配套产业落户。 多氟多拟超7亿元布局海外产能 3月5日，多氟多发布公告，表示公司董事会审议同意公司子公司HNE与SBH签订《合资协议》，共同投资设立合资公司。具体来看，合资公司拟投资总额约为1300亿韩元（约合人民币7.01亿元），其中注册资本为300亿韩元（约合人民币1.62亿元），双方按出资比例，各自持股50%。 该公司经营范围为生产销售六氟磷酸锂。并且经双方协商，合资公司生产的产品销售主要面向SBH的全球电解液工厂。多氟多在公告中也表示，此次对外投资设立合资公司符合公司战略发展规划，项目建成后有利于公司完善海外产能布局，有效满足下游客户配套需求和海外市场拓展需要。 璞泰来115亿项目即将投产多 璞泰来全资子公司四川紫宸四川邛崃百亿级锂电项目即将投产，一期10万吨负极材料项目已经入最后的设备安装和调试阶段，能源、用工等各要素保障工作稳步推进，预计3月可以投入生产。二期10万吨项目于2023年4月开工建设，预计今年内也会传来新进度。 该项目总投资115亿元，是目前全球新能源锂电池负极材料开工建设面积最大的产业基地，建成后将形成28万吨负极材料年生产力，填补成都市年产十万吨级以上新能源电池负极材料空白。 3、国内外电动车销量 1）欧洲主要国家电动车销量 欧洲主要国家发布2月电动车销量：2月欧洲9国新能源汽车销量14.7万辆，同环比+9%/+7%。其中，纯电动车型销量9.6万辆，同环比+6%/+13%；插电式车型销