普方生物B轮融资1.12亿美元，2月国内外投融资环比下滑
报告摘要
2024年2月全球融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024年2月医疗健康领域融资数据，2024年2月全球范围内共发生156起融资事件，融资额为183.78亿元；与2024年1月数据相比，投融资事件数环比下滑22%，融资额环比减少21%。
2024年2月国内融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024年2月医疗健康领域融资数据，2024年2月国内医疗健康领域共发生80起融资事件（不包括IPO、定向增发等），环比下滑27%；披露融资额约为40.66亿元，环比下滑42%。其中，ADC药物研发商普方生物超额完成1.12亿美元B轮融资，为2月国内医疗健康领域披露金额最高的融资事件。
◼子行业评级
观点更新：CXO板块表现分化：1）海内外分化：美联储加息周期基本结束，海外医药投融资及企业需求逐步复苏，7/8家海外CXO企业2023年业绩超预期或符合预期；国内创新药投融资仍处调整周期，需求不振，未来从投融资到需求、订单以及业绩的好转仍需时间；2）创新药CXO表现不佳，整体处于行业周期底部，预计2023年业绩增速仅为2.76%，未来从需求的恢复到订单的落地、业绩的改善仍需一定时间；仿制药CXO等细分领域表现亮眼，预计业绩以及新签订单维持30%的高增速。
生物医药Ⅲ无评级
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投资建议：我们认为，随着美联储加息周期结束，流动性有望逐步宽松带来的投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，公司层面建议关注：1）具备国际竞争优势的CDMO龙头企业，如药明康德（603259）、凯莱英（002821）；2）仿制药CXO新签订单高增速的公司，如：百诚医药（301096）、阳光诺和（688621）；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司，如：泓博医药（301230）。
证券分析师：周豫
电话：E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190523060002
风险提示：美联储利率政策不及预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。
目录
一、全球医药领域投融资............................................................4(一) 2024年2月全球融资额及事件数皆下滑.............................................4二、中国医药领域投融资............................................................5(一) 2024年2月国内融资额及事件数皆下滑.............................................5(二)本周投融资总额及事件数环比皆下滑................................................7三、观点更新及投资建议............................................................7(一)观点更新.......................................................................7(二)投资建议.......................................................................7四、风险提示......................................................................8
图表目录
图表1：全球医疗健康产业月度融资额（亿元）...........................................4图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数...............................................5图表3：中国医疗健康产业月度融资额（亿元）...........................................6图表4：中国医疗健康产业月度融资事件数...............................................6图表5：2024年中国医疗健康产业周度融资额及事件数.....................................7
一、全球医药领域投融资
(一)2024年2月全球融资额及事件数皆下滑
2024年2月全球融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024年2月医疗健康领域融资数据，2024年2月全球范围内共发生156起融资事件，融资额为183.78亿元；与2024年1月数据相比，投融资事件数环比下滑22%，融资额环比减少21%。
资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理
资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理
二、中国医药领域投融资
(一)2024年2月国内融资额及事件数皆下滑
2024年2月国内融资额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的2024年2月医疗健康领域融资数据，2024年2月国内医疗健康领域共发生80起融资事件（不包括IPO、定向增发等），环比下滑27%；披露融资额约为40.66亿元，环比下滑42%。其中，ADC药物研发商普方生物超额完成1.12亿美元B轮融资，为2月国内医疗健康领域披露金额最高的融资事件。
资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理
资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理
(二)本周投融资总额及事件数环比皆下滑
本周投融资总额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的一级市场投融资数据，本周（2.24-3.1）国内医疗健康领域共发生15起融资事件，较上周（2.17-2.23）环比下滑12%；本周（2.24-3.1）国内医疗健康领域披露融资总额约为3.70亿元，较上周（2.17-2.23）环比下降73%。
资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理
三、观点更新及投资建议
(一)观点更新
CXO板块表现分化：1）海内外分化：美联储加息周期基本结束，海外医药投融资及企业需求逐步复苏，7/8家海外CXO企业2023年业绩超预期或符合预期；国内创新药投融资仍处调整周期，需求不振，未来从投融资到需求、订单以及业绩的好转仍需时间；2）创新药CXO表现不佳，整体处于行业周期底部，预计2023年业绩增速仅为2.76%，未来从需求的恢复到订单的落地、业绩的改善仍需一定时间；仿制药CXO等细分领域表现亮眼，预计业绩以及新签订单维持30%的高增速。
(二)投资建议
我们认为，随着美联储加息周期结束，流动性有望逐步宽松带来的投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，公司层面建议关注：1）具备国际竞争优势的CDMO龙头企业，如药明康德（603259）、凯莱英（002821）；2）仿制药CXO新签订单高增速的公司，如：百诚医药（301096）、阳光诺和（688621）；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司，如：泓博医药（301230）。
四、风险提示
美联储利率政策不及预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。
投资评级说明
1、行业评级
看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
2、公司评级
买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。
公司地址
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