医药生物行业深度报告：全球及国内10月投融资环比皆下滑，年底有望迎来改善

全球及国内10月投融资环比皆下滑，年底有望迎来改善 2023年10月全球融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月全球范围内共发生153起融资事件，融资总额为205.53亿元；与2023年9月数据相比，投融资事件数环比减少9%，融资总额环比减少19%。 2023年10月国内融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月国内医疗健康领域共发生62起融资事件（不包括IPO、定向增发等），同比减少26%，环比减少26%；披露融资总额约39.75亿元，同比减少17%，环比减少24%。 观点更新：前三季度CXO行业内不同板块基本面表现有所分化，1）创新药CXO整体处于行业周期底部，从三季报来看业绩增速有所放缓或者下滑，未来从药企需求的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间；2）仿制药CXO以及SMO企业业绩持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。现阶段逐步进入业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）港版FDA设立及大湾区国际临床试验所的建设进度；2）美联储加息预期以及投融资的边际变化；3）减肥药、ADC、AI等领域的进展。 《行业进入调整周期，静待未来逐步改善》--2023/11/14 投资建议：我们重点推荐：1）业绩稳定且具备国际竞争优势的公司；2）新签订单高增速的公司，如：百诚医药；3）其他主题概念公司，如：泓博医药（AI主题）。 风险提示：美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。 目录 一、全球医药领域投融资......................................................................................................................4（一）2023年10月全球融资额及事件数环比下滑........................................................................4二、中国医药领域投融资......................................................................................................................5（一）2023年10月国内融资额及事件数环比下滑........................................................................5（二）本周投融资环比提升，药明合联融资23.47亿...................................................................6三、观点更新及投资建议......................................................................................................................7（一）观点更新....................................................................................................................................7（二）投资建议....................................................................................................................................8四、风险提示..........................................................................................................................................8 图表目录 图表1：全球医疗健康产业月度融资额（亿元）............................................................................4图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数....................................................................................5图表3：中国医疗健康产业月度融资额（亿元）............................................................................6图表4：中国医疗健康产业月度融资事件数....................................................................................6图表5：2023年中国医疗健康产业周度融资额及事件数................................................................7 一、全球医药领域投融资 （一）2023年10月全球融资额及事件数环比下滑 2023年10月全球融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月全球范围内共发生153起融资事件，融资总额为205.53亿元；与2023年9月数据相比，投融资事件数环比减少9%，融资总额环比减少19%。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 二、中国医药领域投融资 （一）2023年10月国内融资额及事件数环比下滑 2023年10月国内融资额及事件数环比下滑。根据财联社创投通发布的10月医疗健康领域融资数据，2023年10月国内医疗健康领域共发生62起融资事件（不包括IPO、定向增发等），同比减少26%，环比减少26%；披露融资总额约39.75亿元，同比减少17%，环比减少24%。其中，新元素医药完成由凯泰资本领投，达晨财智、华金投资、乾道集团、新毅投资等跟投的超6亿元D轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 （二）本周投融资环比提升，药明合联融资23.47亿 药明合联Pre-IPO轮融资23.47亿，本周投融资总额环比大幅提升。根据财联社创投通发布的一级市场投融资数据，本周（11.4-11.10）国内医疗健康领域共发生20起融资事件，较上周（10.28-11.3）环比提升11%；披露融资总额约33.03亿元，环比提升248%。本周医疗健康领域投融资额的周度数据环比大幅提升，主要原因是药明合联宣布获景顺投资、瑞银集团以及清池资本等共同参与的23.47亿港元基石投资。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 三、观点更新及投资建议 （一）观点更新 前三季度CXO行业内不同板块基本面表现有所分化，1）创新药CXO整体处于行业周期底部，从三季报来看业绩增速有所放缓或者下滑，未来从药企需求的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间；2）仿制药CXO以及SMO企业业绩持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。现阶段逐步进入业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）港版FDA设立及大湾区国际临床试验所的建设进度；2）美联储加息预期以及投融资的边际变化；3）减肥药、ADC、AI等领域的进展。 （二）投资建议 我们重点推荐：1）业绩稳定且具备国际竞争优势的公司；2）新签订单高增速的公司，如：百诚医药；3）其他主题概念公司，如：泓博医药（AI主题）。 四、风险提示 美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。