螺矿产业链周度报告

目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：期现货价格回落明显，基差窄幅波动 PART 03数据分析 产量：高炉开工小幅回升，电炉开工快速恢复 本周，全国247家钢厂高炉开工率75.6%，周环比增加0.41个百分点。电炉开工率44.87%，周环比上升12.82个百分点。 PART 03数据分析 产量：钢材产量快速增加 钢联数据：本周，五种建材产量为847.71（+27.3）万吨。螺纹产量220.46（+10.17）万吨。热卷产量310.88（+10.59）万吨。 利润：高炉利润小幅回升，电炉利润回落 本周，受原料补跌，高炉利润小幅回升，电炉利润回落。热卷和高线利润小幅回升。钢厂盈利率降至24.68%，周环比下降0.86个百分点。 库存：仍处高位，面临较大压力 本周，钢联5种建材总库存2487.53（+53.28）万吨，社库1764.18（+39.73）万吨，厂库723.35（+13.55）万吨。螺纹总库存1318.65（+41.58）万吨，社库946.03（+21.27）万吨，厂库372.62（+20.31）万吨。热卷总库存442.26（+6.53）万吨，社库348.61(+9.27）万吨，厂库93.65（-2.74）万吨。 需求：建材成交缓慢恢复 本周建材成交逐步恢复，周均成交量9.8万吨。 PART 03数据分析 需求：钢材需求缓慢改善 本周，5种建材表需为794.43（+95.9）万吨，螺纹表需为178.88（+65.52）万吨。热卷表需为304.35（+11.93）万吨。截至3月5日（农历正月廿四），百年建筑调研全国10094个工地开复工率62.9%，农历同比减少13.6个百分点；劳务上工率57.5%，农历同比下降10.7个百分点；资金到位率44.7%，环比提升3.1个百分点。 PART 03数据分析 终端：1月社融开门红，观察可持续性 2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，人民币贷款增加4.92万亿元，M2同比增长8.7%，M1同比增长5.9%，M1-M2增速收缩至-2.8%。2024年1月PPI同比下降2.5%，比上月收窄0.2个百分点。 2023年房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-9.6%和-20.4%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为17%和-8.5%。 中国:房地产开发投资完成额:累计同比(%)中国:房屋新开工面积:累计同比(%)中国:房屋竣工面积:累计同比(%)中国:商品房销售面积:累计同比(%) PART 03数据分析 终端：基建投资保持韧性 2023年，基建投资累计同比增长5.9%，较前值加升0.1个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。2024年提前批额度顶格下达：专项债2.28万亿，一般债0.43万亿。2024年2月地方债发行规模达5599.61亿元，其中新增专项债规模达3465.88亿元，规模较1月份明显扩大。 PART 03数据分析 终端：1月汽车产销同比增长，造船继续增长 2023年，全国造船完工量4232万载重吨，同比增长11.8%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%；截至12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32.0%。 PART 03数据分析 终端：钢材出口延续较好增长 2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%。2024年1月，中国小松挖掘机开工小时数为80.4小时，同比提高89%，环比下降3.3%。2024年1-2月中国累计出口钢材1591.2万吨，同比增长32.6%。 （铁矿）现货：期现货价格回落，基差窄幅波动 PART 03数据分析 进口和发运：23年全年进口增加，当前发运逐步回升 1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨，同比增长8.1%。2月26日-3月3日，全球铁矿石发货3125.6（+521.9）万吨，澳巴发货量分别为1836.1（+426）和708.4（+40）万吨，其中澳洲发中国1450.8（+521.9）万吨，占澳洲总量79%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石增加 2月26日-3月3日，中国45港到港总量2377万吨，环比增加346.4万吨。北方六港铁矿石到港总量1241.9万吨，环比增加174.4万吨。 铁水产量：继续维持小幅回落 本周，全国247家钢厂日均铁水产量为222.25万吨，周环比下降0.61万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港小幅回升，库存继续累积 本周，45港港口库存环比增257.86万吨至14150.54万吨。日均疏港量295.08万吨，环比上升2.01万吨。 钢厂消耗和库存：钢厂库存继续消化 本周，钢厂消耗进口矿日耗272.63万吨，环比-0.94吨。国内钢厂进口矿库存9259.98万吨，环比-73.21万吨。 PART 03数据分析 价差：卷螺差小幅扩张 本周，卷螺差（现货）小幅扩张。高低品矿价差回升，澳洲纽曼粉62.5%减超特粉56.5%价差125元/吨，pb粉61.5%减超特粉56.5% 价差119元/吨。 本周美国经济数据不及预期，降息预期再度增强，持续关注数据指引。国内重要会议目标基本符合预期，重点关注超长期特别国债的发行和落地情况，宏观情况尚可。但黑色商品仍受节后终端需求恢复缓慢呈现偏弱运行。钢材产量快速回升，库存处于相对高位，仍面临一定压力，后市需求预期较弱，价格风险仍未完全释放，预计钢材仍偏弱运行，关注需求改善情况。 铁矿方面，当前发运和到港逐步回归，铁水产量小幅回落，港口库存持续累积，市场对于节后需求仍不乐观，使得铁矿续偏弱运行格局，但铁矿较为抗跌，关注铁水产量回升高度。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。