螺矿产业链周度报告

目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 交易策略 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货明显上涨，基差扩大 PART 03数据分析 产量：高炉开工小幅回升，电炉开工下降 本周，全国247家钢厂高炉开工率76.82%，周环比上升0.59个百分点。电炉开工率60.26%，周环比下降1.28个百分点。 产量：螺纹产量继续下降，热卷产量回升 钢联数据：本周，五种建材产量为860.82（+5.51）万吨。螺纹产量226.89（-7.28）万吨。热卷产量309.73（+15.92）万吨。 PART03数据分析 产量：全年粗钢产量同比持平 国家统计局数据显示：2023年12月，中国粗钢产量6744万吨，同比下降14.9%；生铁产量6087万吨，同比下降11.8%；钢材产量10850万吨，同比增长1.5%。1-12月，中国粗钢产量101908万吨，同比持平；生铁产量87101万吨，同比增长0.7%；钢材产量136268万吨，同比增长5.2%。 利润：高炉继续亏损，电炉盈利扩大 本周，高炉继续亏损，电炉盈利扩大。热卷利润回落，高线亏损扩大。钢厂盈利率降至26.41%，周环比持平。 PART 03数据分析 库存：钢厂继续累库 本周，钢联5种建材总库存1483.28（+60.88）万吨，社库1044.56（+51.24）万吨，厂库438.72（+9.64）万吨。螺纹总库存690.69（+41.57）万吨，社库504.17（+33.95）万吨，厂库186.52（+7.62）万吨。热卷总库存307.78（+3.6）万吨，社库228.76(+5.84）万吨，厂库79.02（-2.24）万吨。 需求：建材成交持续走弱 本周建材成交继续走弱。周均成交量为8.55万吨。 需求：螺纹供需双弱，热卷供需双强 本周，5种建材表需为799.94（-25.75）万吨，螺纹表需为185.32（-32.23）万吨。热卷表需为306.13（+12.46）万吨。 PART 03数据分析 终端：社融规模不及预期，地产仍然拖累 2023年12月社会融资规模为19400亿元，人民币贷款增加11700亿元，M2同比增长9.7%，M1同比增长1.3%，M1-M2增速收缩至-8.4%。2023年12月PPI同比下降2.7%，比上月缩小0.3个百分点。 2023年房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-9.6%和-20.4%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为17%和-8.5%。 中国:房地产开发投资完成额:累计同比(%)中国:房屋新开工面积:累计同比(%)中国:房屋竣工面积:累计同比(%)中国:商品房销售面积:累计同比(%) PART 03数据分析 终端：基建投资保持韧性 2023年，基建投资累计同比增长5.9%，较前值加升0.1个百分点。2023年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.8万亿元。2023年1-11月，新增专项债已发行38634亿元。 PART 03数据分析 终端：23年汽车产销创历史新高，造船继续增长 2023年，我国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。2023年新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。2023年12月中国出口船舶589艘，同比下降37.9%；1-12月累计出口4940艘，累计同比增长23.2%。2023年1-12月，全国造船完工量4232万载重吨，同比增长11.8%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%；截至12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32.0%。 PART 03数据分析 终端：23年挖掘机产量同比下滑，钢材出口呈需求最大贡献 2023年12月，我国挖掘机产量21867台，同比下降4.6%。2023年全年，我国挖掘机累计产量235765台，同比下降23.5%，降幅较1-11月收窄1.6个百分点，结束了连续7个月降幅扩大趋势。2023年12月，中国小松挖掘机开工小时数为90.7小时，环比下降10.2%，同比下降3.3%。2023年1-12月，中 国小松挖掘机开工小时数累计1072.9小时，同比下降3.2%。2023年12月中国出口钢材772.8万吨，较上月减少27.7万吨，环比下降3.5%；1-12月累计出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%。 （铁矿）现货：现货价格明显上涨，基差扩大 PART 03数据分析 进口和发运：23年全年进口增加，当前发运处于季节低位 12月中国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，较上月减少188.2万吨，环比下降1.8%；1-12月累计进口铁矿砂及其精矿117906.0万吨，同比增长6.6%。 1月15日-1月21日，全球铁矿石发货2629（-64.6）万吨，澳巴发货量分别为1508.8（-65.1）和644.2（-68.9）万吨，其中澳洲发中国1261（+6.8）万吨，占澳洲总量83.6%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石减少 1月15日-1月21日，中国45港到港总量2620.3万吨，环比减少329.2万吨；北方六港到港总量为1395.8万吨，环比减少90.8万吨。 铁水产量：继续小幅增长 本周，全国247家钢厂日均铁水产量为223.29万吨，周环比增加1.38万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港回落，库存继续累积 本周，45港港口库存环比增120.5万吨至12762.4万吨。日均疏港量307.75万吨，环比下降11.46万吨。 钢厂消耗和库存：钢厂延续补库 本周，钢厂消耗进口矿日耗272.75万吨，环比+1.93吨。国内钢厂进口矿库存10523.59万吨，环比+279.71万吨。 PART 03数据分析 价差：卷螺差有所扩张 本周，卷螺差（现货）略有扩张。高低品矿价差略有扩大，澳洲纽曼粉62.5%减超特粉56.5%价差131.5元/吨，pb粉61.5%减超特粉 56.5%价差121元/吨。 本周美国PMI超预期反弹至荣枯线上方，第四季度GDP偏强运行，不过就业走软，核心PCE回落，降息预期仍在博弈，重点观察下周联储例会表态。国内宏观政策给到超预期提振，降准、定向降息、提高资本市场定位和地产等政策释放政策诚意，市场情绪明显改善。本周螺纹供需双弱，热卷供需双强，库存继续累积，但钢材供需面矛盾并不明显，卷板仍有出口和制造业补库支撑，加上宏观预期较强，钢材呈现反弹行情，但考虑到节后仍面临不确定性，节前仍以宽幅震荡思路看待。 铁矿方面，当前发运处于季节性低位水平，到港有所回落。铁水产量继续增长，供减需增。但港口库存持续累积，考虑到钢厂补库接近尾声，年后需求或不能快速增加，铁矿高位震荡思路看待。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。