2023年电力、电气设备制造行业回顾与2024年度信用风险展望

电力、电气设备制造行业在2023年经历了较为活跃的市场表现，受益于"双碳"战略和稳增长扩内需政策的推动，新型电力系统建设进入了加速发展阶段。投资总量持续增长，尤其是电网投资规模预计将达到5800亿元，这不仅对电力工业稳定经济、扩大内需起到重要作用，也对产业链上下游，特别是电力、电气设备制造行业产生了积极影响。行业整体运行环境良好，受益于经济持续恢复、外贸出口增长和电源、电网投资的加大。

行业内部结构显示，中小企业数量众多，竞争激烈，且多数企业面临较强的上游议价能力和成本控制压力。但头部企业凭借技术优势和多元化的产品服务，展现出更强的抗风险能力和盈利能力稳定性。在成本波动和市场不确定性的影响下，企业的应收账款和存货规模较大，对营运资金占用明显。

在债券融资方面，行业债券发行和到期规模在2022年有所增加，但在2023年前10个月转为净流出状态。存续债券主要集中在AA和AAA级别企业，其中AAA级别企业存续债券规模占比最大，行业内部发债企业以民营企业为主。未来，特高压输变电和智能电网的建设将为行业带来新的发展机遇，预计2024年电网投资规模将持续增长，对电力、电气设备制造企业形成支撑。

展望2024年，电力、电气设备制造行业预计维持稳定态势，得益于新型电力系统的建设和投资增长。特高压输变电线路的建设和配电网智能化改造将成为重点，这将有效拉动特高压、智能变配电等相关细分市场的快速发展。同时，智能电网的建设将推动二次设备的更新和升级，如继电保护设备、自动化控制设备、通信设备和监测设备等，对行业产生显著拉动效应。

总体来看，电力、电气设备制造行业在政策支持和技术进步的推动下，正迎来新的发展机遇，但仍需关注原材料价格波动、市场竞争加剧和成本控制压力等潜在风险。