2023年商贸零售行业ESG评级分析报告

2023年商贸零售行业ESG评级分析报告 商贸零售业上市公司ESG披露： 观点：我国A股上市商贸零售类企业的ESG总体表现一般，未来，“双碳”目标将推动商贸零售行业实施绿色物流、绿色包装等实践，对节能减排发挥关键作用，行业ESG表现展望稳定。从分布来看，商贸零售业A股上市公司的ESG评级分布集中于BBBesg级和BBesg级，头部和尾部企业均较少。 披露：我国A股上市的商贸零售类企业共104家，其中2023年发布ESG相关报告（含ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告）的有33家企业，发布率为31.73%。 环境（E）：商贸零售业A股上市公司的环境表现较弱，缺乏环境管理方面的顶层设计，仍需注重碳排放、能源使用和废弃物处理等信息的披露。 社会（S）：商贸零售业A股上市公司的社会责任表现总体较好，企业较好履行了员工责任、产品责任和供应商责任。 联合资信研究中心xueyz@lhratings.com薛逸竹linqing@lhratings.com林青dengbw@lhratings.com邓博文 治理（G）：商贸零售业A股上市公司的公司治理表现总体较好，企业普遍建立了较为规范的公司治理体系和制度，在公司治理方面的信息披露也较为充分，但在ESG管治方面有所欠缺。 http://www.lhratings.com 一、商贸零售业概述 （一）行业定义 商贸零售指商品在流通环节中的批发活动和零售活动。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），批发业是指批发商向批发、零售单位及其他企业、事业、机关批量销售生活用品和生产资料的活动，以及从事进出口贸易和贸易经纪与代理的活动；零售业指百货商店、超级市场、专门零售商店、品牌专卖店、售货摊等主要面向最终消费者的销售活动，以互联网、邮政、电话、售货机等为方式的销售活动，还包括在同一地点，后面加工生产，前面销售的店铺，可分为综合零售和专门零售两类。 （二）行业发展 1．行业概况 作为商品流通的终端环节，商贸零售业上接生产、下连消费，是国民经济的关键领域。随着经济的持续发展，我国已成为全球第二大消费市场，消费对经济发展的基础性作用不断增强，2023年上半年，最终消费支出对GDP增长的贡献率达到77.2%，稳定器和压舱石的作用日益显现。为此，以绿色低碳的生产方式和生活方式、绿色消费转型升级来引导第一、第二产业的绿色转型，实现绿色低碳循环发展的深度融合，是我国探索绿色低碳高质量发展的路径之一。 近年来，随着技术的不断进步和消费习惯的演变，商贸零售业发生了深刻变革，塑造了全新的商业模式和商业规则。一方面，技术创新和数字化转型对零售业产生了巨大影响。随着互联网和移动技术的普及，商贸零售企业不得不调整业务模式，以满足数字时代的消费者需求。商贸零售业已经不再局限于传统的实体店面，而是转为线上零售和线下零售的融合，并重视提供创新的数字化体验。另一方面，消费者的绿色消费、品质消费意识正在提升。近年来，消费者趋优消费趋势明显，消费者比过去更愿意为具备可持续发展属性的商品和服务支付溢价，绿色品牌、绿色消费体系、绿色供应链体系受到越来越多消费者青睐，这会反向促进商贸零售企业践行ESG和追求可持续发展。同时企业积极践行ESG理念也会有助于培养消费者形成绿色消费习惯。供需两端的互相作用，将对全国消费行业的上下游产业链起到辐射、带动作用，推动社会绿色低碳循环发展、促进经济社会发展全面绿色转型。因此，对于商贸零售行业而言，ESG已成为行业企业在未来提升自身竞争力，实现可持续发展的重要抓手。 2．行业运行情况 商贸零售业是国民经济的先导产业和基础产业，其经营情况与社会消费品零售总额的规模和增长情况密切相关，行业需求受宏观经济环境、消费者偏好、消费者预期等多重因素影响。近年来，受宏观经济增速下行及网络零售冲击等因素影响，我国实体零售行业增长乏力，随着正常生产、生活秩序恢复和线下消费场景加快拓展，未来行业景气度有望逐步恢复。2021年，据国家统计局数据显示，全年全国社会消费品零售总额达44.08万亿元，较上年同比增长12.46%；2022年以来受国内经济压力增长、失业率上升及居民消费意愿降低等因素影响，社会消费增速明显下降，全国社会消费品零售总额43.97万亿元，同比下降0.2%；2023年上半年，全国社会消费品零售总额22.76万亿元，同比增长8.2%，整体呈现逐步复苏态势。 与此同时，商贸零售业线上化趋势持续，直播电商、社团、前置仓等新零售业态对传统渠道带来分流，2019年以来，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比例保持在20%以上。2022年，全国实物商品网上零售额11.96万亿元，同比增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.21%。2023年，随着正常生产、生活秩序恢复和线下消费场景加快拓展，消费市场逐步恢复，线下实体店消费有望恢复性增长。 3．行业政策 商贸零售行业的产业链终端直接面向消费者群体，食品质量与安全、供应链管理、循环经济、绿色包装等ESG相关议题受到广泛关注，企业需要积极开展内部ESG管理，同时打造外部负责任形象。同时，我国监管部门已通过法律法 规、标准认证、行业规范等政策工具，对商贸零售企业的生产经营行为提出严格要求，主要涉及食品安全、循环经济、产品质量等领域（见下表）。2022年1月，国家发改委等七部委联合印发《促进绿色消费实施方案》，鼓励引导消费者更换或新购绿色低碳产品，并提出到2030年绿色消费制度政策体系和体制机制基本健全的主要目标。在食品安全领域，《中华人民共和国食品安全法》（2021年修订）对食品行业从生产加工、材料包装到储存和运输的生产经营活动中的安全准则进行了规定，此外党的十九大报告明确指出实施食品安全战略，对食品安全工作做出重大部署。 二、商贸零售业ESG要素与信息披露 （一）商贸零售业ESG评级要素 联合资信ESG评级要素，一方面考虑联合国与各ESG报告组织建议的主要议题，另一方面结合国内政策背景和行业实际ESG问题。联合资信商贸零售行业ESG评级方法，基于企业年度报告、ESG相关报告（包括社会责任报告、可持续发展报告和环境信息披露报告等）和公开数据平台中的信息，设置11个二级指标，24个三级指标，63个四级指标，对企业环境、社会、治理三个方面进行全面评价。对于缺失的数据，我们以与之相关性较大的其他指标为基准进行补充，科学和客观地反映企业的ESG表现。最终的ESG得分与级别结合了ESG表现和争议事件得分，并根据行业ESG风险进行了行业校准。 环境（E）方面，商贸零售行业作为提供各类商品和物资的交易平台，涉及大量的物流运输和包装，导致碳排放和资源消耗较大。此外，该行业通常面临高频率的货物存储和搬运，可能产生一定数量的废弃物，需要妥善处理和回收，以降低环境负担。因此我们认为商贸零售行业有三个核心议题，一是应对气候变化，主要包括气候风险识别与相关应对措施，完善不同产业领域的气候变化应急机制，对气候变化可能带来的业务和财务风险进行评估应对；二是废弃物的处置，随着全球环境问题带来的资源紧缺，废弃物管理逐渐成为了助力循环经济的核心发力点之一。商贸零售企业经营过程中需要消耗大量包装材料，因此减少物料消耗、采用可持续包装材料以减少其对环境的影响的能力，是商贸零售业企业ESG评价的关键议题之一；三是绿色供应链，根据现行《绿色制造——制造企业绿色供应链管理——导则》，绿色供应链的定义是将环境保护和资源节约的理念贯穿于企业从产品设计到原材料采购、生产、运输、储存、销售、使用和报废处理的全过程，使企业的经济活动与环境保护相协调的上下游供应关系。绿色包装方面，商贸零售行业的包装材料是废塑料等废弃物的重要来源之一。我国“限塑令”等废弃物综合治理政策将倒逼商贸零售行业从源头上控制废弃物的产生，实施绿色包装等实践。 社会（S）方面，商贸零售业属于劳动密集型行业，是吸纳就业的蓄水池，对解决社会就业具有重要贡献。我们认为社会责任方面重要议题，一是员工权益，包括员工多元化与平等雇佣、民主管理、薪酬福利、员工培训、员工关怀等方面；二是产品安全与责任，包括质量管理体系认证情况、产品质量与安全管理措施、负责任营销、产品负面影响管理等内容。其中，食品饮料的安全和质量是国家关 注的重点领域，“十四五”期间，国家卫生健康委对食品安全的标准和监测评估提出规定，食品饮料生产、加工、运输和销售企业应以更加严格的标准把控产品安全与质量；三是数字化转型风险，随着数字化转型的进行，商贸零售商面临着网络安全和数据隐私等风险，必须采取措施来保护消费者数据和业务机密，同时，在迈向更低碳、更环保的转型道路中，线上业务的运维要求以及仓储物流领域的智能化应用与创新要求均将促使企业增加技术成本；四是供应链管理，良好的供应链管理有助于提高运营效率和企业价值，同时，商贸零售企业将绿色低碳、环境友好等纳入到供应商筛选和合作要求中，将会带动整个行业的转型发展；五是乡村振兴，乡村振兴、共同富裕是企业践行ESG理念的重要抓手之一，商贸零售企业作为活跃的市场主体，在助力乡村发展中有着独特优势，是高质量推进乡村振兴过程中的重要成员。 治理（G）方面，公司治理是企业ESG表现的基石，良好的公司治理为企业有效应对环境风险和社会风险提供制度保障。我们重点考察商贸零售企业的治理架构、合规与风险管理、运营效率和ESG管治等方面。 （二）商贸零售业ESG信息披露 鉴于ESG信息的可获得性，本报告的分析范围为A股上市的商贸零售行业企业。截至2023年6月底，我国商贸零售行业A股上市企业共104家，其中2023年发布ESG相关报告（包括社会责任报告、可持续发展报告和环境信息披露报告等）的企业有33家，发布率31.73%，整体信息披露水平较低。分企业属性看，不同属性的样本企业ESG信息披露程度存在分化，中央国有企业的报告发布率最高，达到83.33%，7家央企仅1家未发布ESG相关报告；地方国有企业的报告发布率为36.36%，33家地方国企有12家发布了ESG相关报告；民营企业的报告发布率最低，53家民营企业中12家披露了ESG相关报告，发布率22.64%。 分维度看，商贸零售行业A股上市公司环境责任维度的信息披露率最低，仅22.06%；社会责任和公司治理维度的指标披露率接近，分别为53.71%和55.60%。在环境维度的信息披露中，环境维度重要性议题的披露情况较弱，尤其是在应对气候变化、碳排放议题，指标缺失率较高。同时在环保制度建设、管理目标及措施等方面的文字描述性内容较多，量化指标的披露率则不足10.00%，例如，碳排放数据的披露率仅为6.73%，一般固体废弃物排放数据的披露率仅为4.81%，耗水量数据的披露率仅为9.62%。 商贸零售行业A股上市公司在社会责任维度的信息披露中，解决就业、员 工薪酬与福利、专项责任方面披露水平较好，披露率均在60.00%以上，在公平雇佣、科技创新和供应商管理体系方面披露内容较少，企业在员工责任和用户责任的重视程度有进一步提升的空间。 商贸零售行业A股上市公司在公司治理维度的信息披露中，股东治理、董事会、监事会、高管、风险管理制度等方面的信息披露率均较高，超过90%，但ESG治理方面的信息披露较少。 整体来看，由于国有企业是我国支柱产业的重要支撑，兼具商业类和公益类的特点，因此更为注重自身ESG发展能力和信息披露基础建设，其ESG信息披露情况较其他类型的企业而言较为出色。同时，商贸零售行业上市企业在环境方面的信息披露程度较低，可能是由于缺乏统一的统计和披露口径，导致环境信息披露率较低、可比性一般。未来，商贸零售行业企业ESG信息披露方面的意识和能力方面均有待进一步提升。 三、ESG级别分布与重点指标表现 （一）环境得分分布与重点指标表现 环境维度主要从企业的环保管理、环保行动和绿色运营三个方面考察。从环境维度看，样本企业环境维度得分分布在E3~E6档，其中40%以上的企业得分位于6档，样本企业在环境方面表现较差。 注：ESG一级指标环境得分共