研发投入增长，期待AI布局引领新发展

同花顺（300033.SZ）在2023年的财务表现显示，其营业收入保持平稳，为35.64亿元，同比增长0.14%。归母净利润为14.02亿元，同比下降17.07%。尽管如此，第四季度的业绩有所反弹，营业总收入11.92亿元，环比增长32.15%，归母净利润6.32亿元，环比增长102.96%，基本符合市场预期。

财务数据显示，2023年公司营业成本增长16.23%，主要原因是研发费用增长。全年研发投入占比营业收入33.09%，表明公司在技术研发上持续加大投入。2023年，公司合同负债同比增长12.22%，主要源于预收的服务费及软件款增长。同时，公司的营业毛利率从2022年的89.61%下降至85.67%，净利率也相应降低。

在产品与服务方面，同花顺在2023年通过搭建互联网智能理财服务平台，提供了涵盖股票、基金、个人养老金、期货、保险等多元化的理财场景，以满足不同投资者的需求。截至年底，“爱基金”平台接入了216家基金公司及证券公司，代销产品数量超过2万支。

在研发投入方面，公司的人才队伍规模从2015年的836人扩大至2023年的3342人，研发费用从2.79亿元增长至11.79亿元，年复合增长率达17.38%。同花顺自主研发的问财HithinkGPT大模型在训练语料、训练框架到模型结构设计等方面进行了创新，能够处理大量金融相关数据，提供全面的实时金融信息、强大的语义理解和专业的投顾建议。

对于未来，同花顺预计2024、2025、2026年的摊薄EPS分别为3.14、3.51、3.94元，对应PE分别为45.31、40.49、36.10倍，维持“买入”评级。尽管面临宏观经济和市场波动的风险，公司依然看好其发展前景，特别是在金融AI领域的布局和技术创新。

综上所述，同花顺在面对市场挑战的同时，通过强化技术研发、丰富服务内容、增强用户粘性等策略，展现出较强的韧性和发展潜力。