烧碱日报：需求逐步恢复，整体开工率提升

研究院化工组 策略摘要 研究员 3月进入传统旺季，下游需求囤货积极性有所增强，叠加春季检修预期。市场开工维持稳态，下游氧化铝订单签订积极性较高，碱厂的出货和成交量都维持稳定。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截止3月7日SH主力收盘价2720元/吨（+0.41%）；基差-533元/吨（-11）。现货：截至3月7日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1240元/吨（+30）；西北片碱报价2980元/吨（0）。 价差(折百价)：截至3月7日山东50液碱-山东32液碱：83元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：409元/吨（0）；32液碱江苏-山东352元/吨（0） 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 观点：本周山东部分氯碱装置短暂停工与检修，导致本周华东地区样本企业库存较上周减少。浙江部分地区开工负荷也下降。加之粘胶短纤企业、印染行业逐渐复工复产，综合开机率较上周显著提升。各地物流基本正常，各地贸易商、下游到货情况正常，市场成交氛围尚可。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。3月进入传统旺季，下游需求囤货积极性有所增强，叠加春季检修预期。市场开工维持稳态，下游氧化铝订单签订积极性较高，碱厂的出货和成交量都维持稳定。 风险 库存增压；计划外检修；下游开工复工进度较慢。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图24:阔叶浆开工率丨单位：%....................................................................