关注美国方面商业地产可能引发的银行危机

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 3月7日，沪金主力合约开于501.90元/克，收于505.88元/克，较前一交易日收盘上涨1.24%。当日成交量为242,473手，持仓量为232,372手。 昨日夜盘沪金主力合约开于506.12元/克，收于505.42元/克，较昨日午后收盘上涨0.44%。 3月7日，沪银主力合约开于6,120元/千克，收于6,141元/千克，较前一交易日收盘上涨0.28%。当日成交量为689,646手，持仓量为595,415手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,152元/千克，收于6,153元/千克，较昨日午后收盘上涨0.21%。 隔夜咨询： 昨日，美联储主席鲍威尔再度强调，充分意识到过晚降息的风险，距离对降息有信心不是很远，能看到缩短所持债券久期的理由，离考虑推出央行数字货币还有很长的路要走，预计将出现由商业地产引发的中小型银行倒闭。不过其他美联储官员，诸如美联储理事鲍曼则是表示“现在还不是”降息时机，若通胀逆转，仍愿加息。可见当下美联储官员对于未来利率变动路径仍然存在争议。而在欧元区方面，欧洲央行如期维持三大利率不变，下调2024年GDP增速和CPI预期；行长拉加德表示，在本次会议中未讨论降息。而倘若此后欧元区对于宽松货币政策的表态不及美联储积极，那么或许会导致美元走势相对偏弱。总体而言，目前环境对贵金属相对有利，预计贵金属价格仍将维持偏强态势。 基本面 上个交易日（3月7日）上金所黄金成交量34,736千克，较前一交易日上涨55.10%。白银成交量631,014千克，较前一交易日上涨8.09%。上期所黄金库存为3,081千克，较前一交易日下降21千克。白银库存则是较前一交易日上涨2,674千克至1,063,405千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为816.57吨，较前一交易日下降0.87吨。白银ETF持仓为13,079.61吨，较前一交易日下降133.72吨。 期货研究报告|贵金属日报2024-03-08 关注美国方面商业地产可能引发的银行危机 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/3/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 上个交易日（3月7日），沪深300指数较前一交易日下降0.60%，电子元件板块较前一交易日下降2.08%。光伏板块较前一交易日下降2.89%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2024/3/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .....................................................