橡胶甲醇原油日报：多空分歧加剧 能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 多空分歧加剧能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2405合约呈现缩量减仓，震荡略微收低的走势，盘中期价重心下移至13725元/吨一线运行。收盘时期价略微下跌0.25%至13725元/吨。5-9月差贴水幅度小幅扩大至160元/吨。预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周四国内甲醇期货2405合约呈现缩量减仓，震荡略微上涨的走势，期价最高上涨2519元/吨一线，最低下探至2501元/吨，收盘时略微上涨0.32%至2505元/吨。5-9月差升水幅度小幅反弹至65元/吨。随着国内甲醇装置迎来春季检修，供应预期下降对冲煤炭期货价格回调的不利影响。多空分歧背景下，预计后市甲醇期货2405合约维持震荡整理的走势。 原油：本周四国内原油期货2403合约呈现缩量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至611.0元/桶，最高上涨至619.2元/桶，收盘时期价小幅上涨0.71%至613.3元/桶。盘中期价重心上移至613元/桶一线运行。近期中东地缘局势升级，美国空袭伊朗在叙利亚和伊拉克的军事设施，原油溢价增强。此外OPEC+产油国延长减产措施至今年二季度末，供应偏紧优势得到强化。随着利多因素增强，预计后市国内原油期价有望维持震荡偏强的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年3月1日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为42.81万 吨 ， 较 上 期 减 少0.21万 吨 ， 降 幅0.49%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为12.95万 吨，较 上 期减 少 了0.05万 吨，降 幅0.39%。二 者 库存 合 计 达55.76万吨 ， 周环 比 小 幅 下 降0.26万 吨 。 截 止2024年3月1日 当 周， 山 东 地 区 轮胎 企 业 全 钢 胎开 工 负 荷 为70.1%，周 环 比 大 幅 增 加26.90个 百 分 点 ， 同 比 略 微 回 升0.80个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为78.1%， 周 环比 大 幅 增 加15.00个 百 分点 ， 同 比 小 幅回升4.20个 百 分点 。 2024年2月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为64.1%， 同 比 上 升6.0个 百 分点，环 比 上升4.2个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处在 不 景气 区 间 。 2024年2月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约5.3万 辆 左 右 ， 环 比2024年1月 下降45%， 比 上年 同 期 的7.7万 辆 下滑31%， 减 少了 约2.4万 辆 。2024年2月份5.3万 辆 这个 销 量 水 平，放 在 最近 八 年 里 看，仅 高 于2020年2月。2024年1-2月，我 国 重卡 市 场 累 计 销售 各 类 车 型 约15万 辆，比 上 年同 期 上 涨19%，净 增加2.4万 辆 。 甲醇 截 至2024年3月1日 当 周， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在79.84%，周 环 比略 微 回升0.01%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达180.94万 吨，周 环 比小幅 增 加3.02万 吨，较 去 年同 期152.71万 吨，大 幅 增加28.23万 吨。预 计2024年1-2月 份 ，我 国 甲 醇 产 量在1400万 吨 ，同 比 增 加14.30%。 截 止2024年3月1日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在23.32%， 周 环比 小 幅回 升1.87%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在15.25%，周 环 比略 微 回 升0.44%。醋 酸 开工 率 维 持在96.04%，周 环 比小 幅 回升1.47%。MTBE开 工 率维 持在56.80%，周 环 比小 幅 回 升0.00%。截 止2024年3月1日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在85.66%， 周 环比 小 幅 下 降0.94%。 截 止2024年3月1日 ，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-83元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 升37元/吨 。 截 止2024年3月1日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在58.43万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少1.58万 吨 ， 月 环 比 小 幅 增 加1.15万 吨 ， 较 去 年同 期 大幅 增 加11.11万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达37.08万 吨，周 环 比小 幅增 加0.17万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达21.35万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.75万 吨。 截 至2024年2月29日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达58.28万 吨，周 环 比小幅 减 少1.73万 吨 ，同 比 大 幅 增 加17.70万 吨 。 原油 截 至2024年3月1日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加3座，至506座 。 美国 原 油 日 均 产量1320万 桶 ，周 环 比 小 幅 回落10万 桶/日 ， 同比增 加100万 桶/日 。 截止2024年3月1日 当 周，包 括 战略 储 备 在 内 的美 国 原 油 库 存总量8.0949亿 桶 ，比 前 一 周 增 长207.3万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.4853亿 桶 ，比 前 一周 增 长136.7万 桶；美 国 炼厂 加 工 总 量 平均 每 天1530万 桶，比 前 一周 增 加59.5万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率84.9%， 比 前一 周 增 长3.4个 百 分点 。 备 受 关 注的 美 国 俄克 拉 荷马 州 库 欣 地 区原 油 库 存3167.1万 桶，增 长70.1万 桶。过 去 的一 周，美国 石 油战 略 储 备3.6096亿 桶 ，增 加 了70.6万 桶 。 截至2024年2月27日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在224790张，周 环 比大 幅 增 加32889张 ，较1月 均 值175225张大 幅 增加49565张 ，增 幅达28.29%。 与 此同 时 ， 截 至2024年2月27日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在252321，周 环 比小 幅 减 少22420张 ，较1月 均 值212462张大 幅 增加39859张 ，增 幅达18.76%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。