橡胶甲醇原油日报：多空分歧出现 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 多空分歧出现能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2401合约呈现放量增仓，略微反弹的走势，盘中期价重心维持至14400-14600元/吨区间内运行。收盘时期价略微收涨0.38%至14525元/吨。1-5月差贴水幅度小幅扩大至75元/吨。随着前期需求利多数据逐渐被市场消化以后，在偏空宏观氛围的压制下，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周二国内甲醇期货2401合约呈现缩量增仓，小幅下跌的走势，期价最高上涨2407元/吨一线，最低下探至2363元/吨，收盘时小幅下跌0.99%至2389元/吨。1-5月差升水幅度略微缩小至58元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。在焦煤期货大幅下跌的拖累下，预计后市甲醇2401合约维持震荡偏弱的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 原油：本周二国内原油期货2312合约呈现放量减仓，弱势大幅下跌的走势，期价最低下探至670.6元/桶，最高上涨至689.3元/桶，收盘时期价大幅下跌2.17%至677.2元/桶。盘中期价重心大幅下移至680元/桶一线下方运行，期价依托下方10日均线支撑。由于巴以冲突再起，引发地缘因素发酵，但能否危机产油国设施仍需观察。短期而言，多空分歧开始加剧，预计后市国内原油期货2312合约料维持高位震荡整理的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至10月13日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为53.29万 吨 ，较 上 期 减 少 了2.22万 吨 ， 降 幅4.0%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存 为15.52万 吨，较 上 期减 少0.39万 吨，降 幅2.45%。二 者 库存 合 计 达68.81万 吨，周 环比 小 幅减 少2.61万 吨 ，为 连 续 第 九 周下 降 ， 累 计 跌幅 达19.34万 吨 。 截止2023年10月20日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为65.2%，较 上 周小 幅 增 加0.90个 百 分点，同 比 大幅 增 加13.4个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为72.60%，较 上 周略 微 增 加0.10个 百 分点，同 比 大幅 增 加7.5个 百 分点 。 2023年9月，中 国 汽车 产 销 分 别 完成285万 辆 和285.8万 辆，环 比 均增长10.7%，同 比 分别 增 长6.6%和9.5%，产 销 量均 创 历 史 同 期新 高，延 续 了增 长 态势。前 三 季度，汽 车 产销 分 别 完 成2107.5万 辆 和2106.9万 辆，同 比 分别 增长7.3%和8.2%。9月，中 国 汽车 出 口44.4万 辆，连 续2个 月 超过40万 辆，环 比增 长9%，同 比 增长47.7%。前 三 季度，中 国 汽车 出 口338.8万 辆，同 比 增长60%。 2023年9月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约8万 辆 ， 环 比8月 上 升12%， 比 上 年同 期 的5.18万 辆 增长55%，净 增 加接 近3万 辆。这 是 今年 市 场 继2月 份 以来 的第 八 个月 同 比 增 长，今 年1-9月，重 卡 市场 累 计 销 售70.1万 辆，同 比 上涨34%，同 比 累计 增 速 扩 大 了2个 多 百分 点。截 止 到前 三 季 度，中 国 重卡 市 场 今 年 累计销 量 已经 超 过 去 年 全年 销 量 （67万 辆 ）。 甲醇 截 止2023年10月19日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在74.57%， 周 环比 小 幅 减 少1.68%， 月 环 比 小 幅 回 落1.34%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周环 比 小幅 减 少2.34万 吨 ，至174.77万 吨 。 截 止2023年10月20日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.03%， 周 环 比 略微 增 加0.79%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在17.70%，周 环 比小 幅 增 加2.01%。醋 酸 开工 率 维 持在94.92%，周 环 比小 幅 下跌2.44%。MTBE开 工 率维 持在54.59%，周 环 比 小 幅 回 落2.34%。 除 了 传 统 消 费 领 域 出 现 改 善 外 ， 作 为甲 醇下 游最 大需求 的 烯烃 需 求 也 明 显好 转。截 止2023年10月 中 旬，国 内 甲醇 制 烯 烃 装 置开 工率 在92.82%， 周 环 比 大 幅 回 升5.43%。 截 止2023年10月20日 ， 国 内 甲 醇 制烯 烃 期货 盘 面 利 润 为186元/吨 ， 周环 比 小 幅 减 少25元/吨 。 截 止2023年10月19日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在73.19万 吨，周 环 比大 幅 减 少11.79万 吨，月 环 比大 幅 减 少20.71万 吨，较去 年 同期 大 幅 增 加30.18万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达48.40万 吨，周 环 比 大 幅 减少10.55万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达24.79万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.24万 吨 。 截 至2023年10月18日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达41.62万 吨 ，周 环 比小 幅 减 少0.71万 吨 ，同 比 小 幅 减 少7.47万 吨 。 原油 截 至2023年10月13日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加4座 ， 至501座 。 美国 原 油 日 均 产量1320万 桶 ，周 环 比 增 加30万 桶/日 ， 同比增 加130万 桶/日 。 截 止2023年10月6日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量7.75513亿 桶 ，比 前 一 周 增 长1017万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.24239亿 桶，比 前 一周 增 长1017.6万 桶 ；美 国 汽 油 库 存总 量2.25671亿 桶 ，比 前 一 周 下降131.3万 桶 。美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1520.3万 桶 ，比 前 一 周 减 少39.9万桶 ； 炼油 厂 开 工 率85.7%， 比 前一 周 下 降1.6个 百 分点 。 备 受 关 注的 美 国 俄 克拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存2177.1万 桶，减 少31.9万 桶。过 去 的一 周，美 国石 油 战略 储 备3.51274亿 桶 ，下 降 了6000桶 。 截 至2023年10月10日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在321974张，周 环 比大 幅 减 少27586张，较9月 均 值326168张小 幅 减少4194张，降 幅达1.29%。与 此 同时，截至10月10日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在138740，周 环 比大 幅 减 少78508张，较9月 均 值242853张大 幅 减少104113张，降 幅达42.87%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比小 幅 减 少 ， 而Brent原油 期 货市 场 的 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。