橡胶甲醇原油日报：多空分歧加剧 能化震荡企稳

橡胶甲醇原油 多空分歧加剧能化震荡企稳 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓，略微上涨的走势，盘中期价重心维持至14700-14900元/吨区间内运行。收盘时期价略微收涨0.27%至14755元/吨。1-5月差贴水幅度略微扩大至80元/吨。在乘用车和重卡销量好于预期的利多提振下，胶市做多热情受到鼓舞，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏强的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2401合约呈现放量减仓，先抑后扬，小幅收涨的走势，期价最高上涨2476元/吨一线，最低下探至2418元/吨，收盘时小幅收涨0.98%至2465元/吨。1-5月差升水幅度略微缩小至87元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。在焦煤期货暂时企稳反弹下，预计后市甲醇2401合约维持震荡企稳的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 原油：本周一国内原油期货2311合约呈现缩量减仓，企稳反弹，大幅上涨的走势，期价最低下探至666.8元/桶，最高上涨至689.3元/桶，收盘时期价大幅收涨4.09%至679.8元/桶。盘中期价重心大幅上移至680元/桶一线上方运行，期价暂时受阻于20日均线压制。由于巴以冲突再起，引发地缘因素发酵，但能否危机产油国设施仍需观察。短期而言，多空分歧开始加剧，预计后市国内原油期货2311合约料维持高位震荡企稳的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至10月06日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为55.51万 吨 ，较9月22日 当 周 减 少 了2.25万 吨 ， 降 幅3.90%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库存 为15.91万 吨 ， 较9月22日 当 周 减 少0.99万 吨 ， 降 幅5.86%。 二 者 库 存 合计 达71.42万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少3.24万 吨 ， 为 连 续 第 八 周 下 降 ， 累 计 跌 幅达16.73万 吨 。 截止2023年10月13日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为64.3%，较 上 周 略 微 减 少0.30个 百 分 点 ， 同 比 小 幅 增 加5.4个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为72.50%，较 上 周略 微 减 少0.20个 百 分点，同 比 大幅 增 加8.1个 百 分点 。 2023年9月，中 国 汽车 产 销 分 别 完成285万 辆 和285.8万 辆，环 比 均增长10.7%，同 比 分别 增 长6.6%和9.5%，产 销 量均 创 历 史 同 期新 高，延 续 了增 长 态势。前 三 季度，汽 车 产销 分 别 完 成2107.5万 辆 和2106.9万 辆，同 比 分别 增长7.3%和8.2%。9月，中 国 汽车 出 口44.4万 辆，连 续2个 月 超过40万 辆，环 比增 长9%，同 比 增长47.7%。前 三 季度，中 国 汽车 出 口338.8万 辆，同 比 增长60%。 2023年9月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约8万 辆 ， 环 比8月 上 升12%， 比 上 年同 期 的5.18万 辆 增长55%，净 增 加接 近3万 辆。这 是 今年 市 场 继2月 份 以来 的第 八 个月 同 比 增 长，今 年1-9月，重 卡 市场 累 计 销 售70.1万 辆，同 比 上涨34%，同 比 累计 增 速 扩 大 了2个 多 百分 点。截 止 到前 三 季 度，中 国 重卡 市 场 今 年 累计销 量 已经 超 过 去 年 全年 销 量 （67万 辆 ）。 甲醇 截 止2023年10月12日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在76.25%， 周 环比 小 幅 减 少1.66%， 月 环 比 小 幅 回 升3.29%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周环 比 小幅 减 少2.21万 吨 ，至177.11万 吨 。 截 止2023年10月13日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在28.24%， 周 环 比 略微 增 加0.00%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在15.69%，周 环 比略 微 回 落1.10%。醋 酸 开工 率 维 持在97.36%，周 环 比小 幅 上涨3.40%。MTBE开 工 率维 持在56.93%，周 环 比 小 幅 增 加1.34%。 除 了 传 统 消 费 领 域 出 现 改 善 外 ， 作 为甲 醇下 游最 大需求 的 烯烃 需 求 也 明 显好 转。截 止2023年10月 初，国 内 甲醇 制 烯 烃 装 置开 工 率在86.66%， 周 环 比 小 幅 下 滑0.73%。 截 止2023年10月13日 ， 国 内 甲 醇 制 烯烃 期 货盘 面 利 润 为181元/吨 ， 周环 比 小 幅 减 少11元/吨 。 截 止2023年10月12日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在73.19万 吨，周 环 比大 幅 减 少11.79万 吨，月 环 比大 幅 减 少20.71万 吨，较 去 年 同期 大 幅 增 加30.18万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达48.40万 吨，周 环 比大 幅 减少10.55万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达24.79万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.24万 吨 。 截 至2023年10月11日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达42.33万 吨 ，周 环 比小 幅 减 少1.08万 吨 ，同 比 小 幅 减 少5.61万 吨 。 原油 截 至2023年10月6日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少5座，至497座 。 美国 原 油 日 均 产量1320万 桶 ，周 环 比 增 加30万 桶/日 ， 同比 增加130万 桶/日 。 截 止2023年9月29日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量7.65343亿 桶，比 前 一周 下 降192.4万 桶；美 国 商业 原 油 库 存 量4.14063亿 桶，比 前 一周 下 降222.4万 桶 。美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1560.2万 桶 ，比 前 一周 减 少46.3万 桶；炼 油 厂开 工 率87.3%，比 前 一周 下 降2.2个 百 分点。备 受 关注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存2209万 桶，增 长13.2万 桶。过 去 的一 周 ，美 国 石 油 战 略储 备3.5128亿 桶 ，增 加 了30万 桶 。 截 至2023年10月10日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在321974张，周 环 比大 幅 减 少27586张，较9月 均 值326168张小 幅 减少4194张，降 幅达1.29%。与 此 同时，截至10月10日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在138740，周 环 比大 幅 减 少78508张，较9月 均 值242853张大 幅 减少104113张，降 幅达42.87%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比小 幅 减 少 ， 而Brent原油 期 货市 场 的 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。