2023境内ETF年度报告：多点开花，逆势增长，ETF投资正当时
证券研究报告|金融产品年度报告 多点开花，逆势增长，ETF投资正当时 2023境内ETF年度报告 投资要点 分析师：张青分析师登记编码：S0890516100001电话：021-20321154邮箱：zhangqing@cnhbstock.com ETF市场：ETF规模突破2万亿，管理人格局稳中有变。2023年中国境内上市ETF数量和规模均逆势增长，数量达到888只，规模超过2万亿元，非货ETF规模增长接近5000亿元，其中股票ETF规模增长贡献超过75%。规模增长以存量产品为主，股票ETF中宽基ETF的优势地位增强。ETF管理人前十大格局相对稳定，前二十大格局略有变化。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ETF行业：工具化浪潮催生ETF多点开花，2023年全年ETF创设、发行、业绩和“吸金”效应可圈可点。“万物”皆可ETF，场内工具型产品成为创新活力之地，股票型ETF行业化、风格化演绎，指增ETF发行热度上升，债券、境外ETF品种日益丰富。科创100及纳指100ETF为2023年发行热度较高ETF。ETF是实现被动投资的便捷工具，被动投资跑赢主动投资是2023年大受追捧的原因之一。宽基产品“吸金”效应明显，首个千亿规模公募基金诞生于沪深300ETF。 研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 ETF生态：机构持有者占比提升。从ETF投资者结构来看，个人投资者过半，机构投资者加速入场。权益ETF机构持有比例上升，行业主题和策略ETF提升显著。从机构和个人投资者ETF投资行为来看，普遍增加权益类投资占比，对宽基和行业主题产品偏好不同，在行业主题产品上差异更小。机构投资者中保险、境外机构和券商持仓ETF增长位于前列。ETF开启费率之战，低费率集中于政策支持类、竞争激烈类品种。对标海外ETF，境内权益ETF费率和债券ETF费率，分别是美国2022年对应类别ETF费率的3倍和2倍以上，费率仍存在下降空间。我们认为，次头部产品降费动力更强，行业ETF降费空间更大。 相关研究报告 1、《迈向财富管理，拥抱工具化与配置化浪 潮 —2023公 募 基 金 年 度 报 告 》2024-03-012、《2023年中国财富与资管行业大事记— 》2024-01-19 ETF展望：中长期资金入市和ETF发展相互促进，ETF各品类仍有增长空间。从美国、欧洲和日本的ETF发展经验来看，熊市提升了对ETF产品的需求，中长期资金入市则和ETF的发展相辅相成。从产品结构和产品发展方向来看，预计债券ETF向纵深发展，权益ETF中宽基产品提升主导地位。 ETF投资：构建多样化策略，充分挖掘工具价值。指数基金凭借结构透明、费率低廉、风格稳定等优良特性，正成为投资者参与资本市场投资的一把利器。投资者可以利用ETF实现资产配置，表达投资观点。也可以通过定投、网格交易等交易策略在合适的市场环境下穿越牛熊、震荡制胜。 风险提示：本报告中公募基金的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异，历史结果存在不可重复以及无法重复验证的可能性；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。 目录 1. ETF市场：ETF规模突破2万亿，管理人格局稳中有变...............................................................................1 1.1. ETF市场概览：数量和规模逆势增长，宽基ETF优势地位增强........................................................11.2. ETF管理人格局：前十大格局较为稳定，前二十大格局略有变化......................................................3 2. ETF行业：工具化浪潮催生ETF多点开花.......................................................................................................4 2.1.创新：“万物”皆可ETF，场内工具型产品成为创新活力之地...............................................................42.2.发行：下半年发行热度高，科创100、纳指100ETF发行后规模增长..............................................72.3.业绩：无招胜有招，被动投资跑赢主动投资..........................................................................................92.4.规模：宽基ETF“吸金”效应明显，首个千亿规模ETF诞生.................................................................9 3. ETF生态：机构持有者占比提升，ETF降费潮开启......................................................................................11 3.1. ETF投资者分析：个人投资者过半，机构投资者加速入场................................................................113.2. ETF费率：降费让利，ETF开启费率之战............................................................................................15 4. ETF展望：中长期资金入市和ETF发展相互促进，ETF各品类仍有增长空间.......................................18 4.1.海外成熟市场ETF发展的关键：熊市催生和中长期资金入市..........................................................184.2.海外成熟市场产品结构：权益、债券ETF为主，权益中宽基主导..................................................194.3.境内ETF产品发展方向：债券ETF向纵深发展，权益ETF宽基预计提升主导地位..................20 5. ETF投资：构建多样化策略，充分挖掘工具价值..........................................................................................23 5.1.从配置的视角做指数化投资....................................................................................................................245.2.坚持定投，穿越牛熊................................................................................................................................245.3.网格交易策略，震荡制胜........................................................................................................................24 图表目录 图1 2006-2023年非货ETF数量及规模......................................................................................................1图2 2023、2022年非货ETF按资产类别分类数量及规模.......................................................................2图3 2023年底非货ETF按运作方式分类数量及规模................................................................................2图4近10年股票ETF中各类型ETF规模..................................................................................................3图5截至2023年底债券ETF规模和数量...................................................................................................6图6截至2023年底债券ETF按品种划分规模占比...................................................................................6图7截至2023年底境外ETF规模和数量...................................................................................................7图8截至2023年底境外ETF规模（按投资地区划分）...........................................................................7图9截至2023年底境外ETF规模（按细分类别划分）..........................................................................7图10 2023年ETF按月发行统计情况..........................................................................................................8图11 2023年权益ETF中各二级分类ETF规模增长及增长占比..........................................................10图12 2023年宽基类指数ETF规模增长Top10........................................................................................10图13 2023年行业类指数ETF规模增长Top5..........................................................................................10图14 2023年主题类指数ETF规模增长Top5...............................................................
