烧碱日报：春检逐步展开，下游氛围偏弱

研究院化工组 策略摘要 研究员 春季检修逐步展开，但需求恢复进度略显不足，供需好转情况仍不明显。但当前外盘价格继续上移，叠加供应缩减预期，市场对于未来价格走势信心仍足。昨日期货价格表现区间震荡为主，开盘买涨情绪较大，05合约收盘价上涨1.16%。建议短期以中性对待，关注春季检修和下游复工的进度。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截止3月4日SH主力收盘价2695元/吨（+1.16%）；基差-508元/吨（-31）。现货：截至3月4日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1210元/吨（0）；西北片碱报价2980元/吨（0）。 联系人 价差(折百价)：截至3月4日山东50液碱-山东32液碱：83元/吨（-33）；广东片碱-广东液碱：434元/吨（0）；32液碱江苏-山东352元/吨（-23） 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 观点：昨日烧碱市场成交氛围尚可，除个别企业库存压力较大导致出货受阻，价格小幅下调外，整体市场稳中趋涨。华南区域部分装置开始检修，加上周末山东部分企业临时检修，供给缩减的预期有所增强。而需求方面，下游复工进度较慢，同时由于处于两会期间，为了保障生产运输安全，下游暂稳观望的情绪较浓。短期而言，烧碱市场持稳运行为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。春季检修逐步展开，但需求恢复进度略显不足，供需好转情况仍不明显。但当前外盘价格继续上移，叠加供应缩减预期，市场对于未来价格走势信心仍足。昨日期货价格表现区间震荡为主，开盘买涨情绪较大，05合约收盘价上涨1.16%。建议短期以中性对待，关注春季检修和下游复工的进度。 风险 库存增压；计划外检修；下游开工复工进度较慢。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨...................................................................