金融工程周度报告：大类资产配置周报

2024年03月03日 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为科创50(6.7%)，北证50(5.4%)，胡志明股市指数(3.8%)，小盘成长(3.7%)，中证500(3.5%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为大盘价值(-1.0%)，恒生指数(-0.8%)，上证50(-0.8%)，道琼斯工业平均(-0.1%)，中盘价值(0.9%)；本月涨跌幅 排名 前五的 宽基指 数及 其涨 跌幅分 别为中 证REITs(收盘)(2.2%)，日经225(1.9%)，中证2000(1.5%)，纳斯达克综指(1.1%)，中证1000(1.1%)；本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为上证50(0.1%)，小盘价值(0.1%)，道琼斯工业平均(0.2%)，中盘价值(0.3%)，大盘价值(0.3%)。 联系人： 范沁璇金融工程助理分析师从业资格号：F03111965Email：qinxuan.fan@orientfutures.com 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为计算机(7.5%)，电子(7.0%)，通信(6.0%)，机械设备(5.6%)，家用电器(5.6%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为银行(-2.3%)，交通运输(-1.3%)，公用事业(-1.1%)，煤炭(-1.0%)，房地产(-0.7%)；本月涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为计算机(3.6%)，电子(2.6%)，通信(2.5%)，家用电器(2.0%)，传媒(1.9%)；本月涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为美容护理(-1.2%)，农林牧渔(-1.1%)，交通运输(-0.8%)，房地产(-0.5%)，公用事业(-0.4%)。 ★宏观因子配置策略 策略逻辑源自《大类资产配置系列一：基于高频宏观因子和投资时钟的视角》，宏观因子策略本月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(上行)，信用(上行)，利率(下行)；本月配置比例为：股票(54.6%)，债券(43.92%)，商品(1.48%)；2月股债商策略回报为1.11%，股债策略回报为1.13%。 ★风险提示 量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。 目录 1、市场回顾&高频宏观数据周度观察...........................................................................................................................42、宏观因子策略跟踪....................................................................................................................................................73、风险提示....................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：主要宽基指数市场表现概览..........................................................................................................................................4图表2：行业主题指数市场表现概览..........................................................................................................................................5图表3：高频宏观数据周度观察.................................................................................................................................................6图表4：宏观因子动量预测及大类资产配置比例........................................................................................................................7图表5：宏观因子动量预测：高频宏观因子分组预测结果..........................................................................................................7图表6：宏观因子策略表现指标.................................................................................................................................................7图表7：股债商配置策略净值......................................................................................................................................................8图表8：股债配置策略净值..........................................................................................................................................................8图表9：配置策略月度净值跟踪..................................................................................................................................................9 1、市场回顾&高频宏观数据周度观察 2、宏观因子策略跟踪 策略构建增长-通胀以及信用-利率两个投资时钟，并基于高频的宏观因子预测时钟状态，构建大类资产配置策略，具体情况参见报告《大类资产配置系列一：基于高频宏观因子和投资时钟的视角》。 资料来源：东证衍生品研究院 资料来源：东证衍生品研究院 资料来源：东证衍生品研究院 3、风险提示 量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人：梁爽电话：8621-63325888-1592传真：8621-33315862网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com