铁矿月报：需求预期较差，铁矿震荡走弱
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 2月铁矿价格呈现震荡走弱格局，春节之后加速下跌。供应方面，2月铁矿供应环比下降，同比增加，供应整体偏多。需求方面，节后高炉检修有所增加，铁水产量下降，需求回升不及预期，港口库存持续累积。关注后续成材需求启动情况及钢厂原料补库情况，在成材需求未显著好转之前，预计铁矿价格将震荡偏弱运行。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 2月铁矿石期货价格震荡下跌，月末主力合约2405收于876.5元/吨，环比上月下降8.7%。同时日均铁水产量连续回落。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面：本周铁矿石钢联口径全球发运总量2603.7万吨，周度减少442.9万吨，澳洲发运量周度减少315.7万吨、巴西及非主流发运量周度环比均有所减少；45港到港总量2030.6万吨，较上周环比减少497.9万吨。2月铁矿供应季节性下降。 联系人 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.19%，环比上周减少0.44%，同比去年减少5.88%；高炉炼铁产能利用率83.34%，环比减少0.25%，同比减少3.81%；钢厂盈利率27.27%，环比增加2.59%，同比减少15.59%；日均铁水产量222.86万吨，环比减少0.66万吨，同比减少11.5万吨。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13892.68万吨，环比增289.29万吨；日均疏港量293.07万吨增23.42万吨。分量方面，澳矿5967.07万吨增175.63万吨，巴西矿5119.35万吨增35.39万吨；贸易矿8379.45万吨增214.9万吨，球团728.87万吨增4.53万吨，精粉1141.56万吨降40.28万吨，块矿1791.95万吨增50.96万吨，粗粉10230.3万吨增274.08万吨；在港船舶数134条降17条。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：2月铁矿价格呈现震荡走弱格局，春节之后加速下跌。供应方面，2月铁矿供应环比下降，同比增加，供应整体偏多。需求方面，节后高炉检修有所增加，铁水产量下降，需求回升不及预期，港口库存持续累积。关注后续成材需求启动情况及钢厂原料补库情况，在成材需求未显著好转之前，预计铁矿价格将震荡偏弱运行。 策略单边：震荡跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂铁水产量、钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com