诺普信机构调研纪要

调研日期: 2024-02-29 深圳诺普信作物科学股份有限公司是一家国家级高新技术企业,成立于1999年9月,于2008年A股上市。公司注册资本为9.83亿元,致力于植物保护及品质农业的产业链经营,专注于广大农民的增收致富,致力于保障农产品安全,促进环境改善和生态保护。经过近三年多的创新变革与探索实践,公司已逐步形成了“农资研产销、农业综合服务与特色作物产业链”三大战略三块业务齐头并进的发展新格局。公司通过打磨高品质的农药制剂、植物营养等产品,整合全球优质资源,多方位地满足农业种植的市场需求,全力培灌“田田圈”的发展,打造出一个个区域性领先的农业综合服务平台,并积极探索单一特色作物产业链经营,将一种作物视为一个产业,创新建立了“公司+政府+农户(合作社)+合作伙伴”的产业园发展新模式。此外,公司还成立了“特色作物产业科技研究院”、“致良知农学院”等机构,通过产业科技示范园模式将选定的特色作物逐一落地实施。诺普信多年来深耕农业种植领域、生物技术及化学化工行业,聚集的众多行业顶尖人才、积累的技术资源和宝贵经验,现赋能于作物产业链的发展,既可帮助农民增收致富,又可推动产业扶贫和乡村振兴,切实符合公司三大战略同步发展。 基本经营情况: 1.农药板块开年是高峰期,需求逐渐恢复,受原药价格影响,农药毛利率会有所上升。 2.特色生鲜板块:蓝莓处在旺季,2023/2024产季截止2月27日已出货6200吨,至今产季价格相对平稳。公司对渠道组织进行调整,将蓝莓营销事业部拆分成三个中心(其中两个为迷迭蓝俱乐部和爱莓庄俱乐部),产品、渠道、客户等都围绕单一品牌,其他补充品牌都归为联合销售部。目前此体系在开拓市场上较为顺畅,出货及定价较为平稳。目前蓝莓日采摘量约200吨/天。海南火龙果逐渐进入批量采摘,1-2季度为产季高峰,燕窝果在5月份也会进行今年第一批上量采摘。 投资者问答: 1、蓝莓3月份的产量预期,以及整个二季度预期如何? 目前从云南园区来看,产量比较稳定,Q1有望达到9000吨,产季2万吨及以上的预期不变。 2、早春蓝莓一季度产量占整季产量比例从去年25%左右提升到目前的40-50%,提升的原因? 第一是公司采用促早技术,使产量峰值提前。产量平衡分布,减少集中上量,市场投放把控度更好,采摘等安排更加有序。第二,种植品种结构的调整,专利苗比例上升,投产面积大幅增加,专利苗的果子上市时间早、产量高、品质好。 3、专利苗促早技术是物理技术还是化学技术? 促早技术是调整作物的物候期。正常10-11月份开花,1月份摘果。调整后8-9月份开始开花,摘果时间相应提前。主要是通过综合调节,包括光照、水肥等方面,使得植株生理性有所调整。 4、蓝莓种植面积及产量预期? 2025年产季预期投产总面积超过3万亩,公司近期在积极寻找流转土地,如条件适合会积极进行种植面积扩增。 5、蓝莓价格目前比较坚挺的原因? 春节期间出货比较平稳,价格波动较小。春节后一至两周通常要消化春节的积压,今年压力没有预期的重;目前进口蓝莓已尾声,其他当季水果未上市,市场供给出现空白期,价格竞争压力较小。 6、2024年产季成本,相较2023年变化原因? 整体成本会有增长,一是因为规模提升,组织架构和人员配置更完善,相应销售费用、管理费用提升。二是品控更加严格,例如带梗采摘等,相应成本增加,预计全产季3.8万元/吨。 7、田田圈业务2024年会继续缩减吗? 目前田田圈业务继续逐步跟农药制剂并轨管理,参股控股主体数量逐渐减少,逐渐退出的资源将转移至蓝莓业务投入。 8、未来可能开发新作物品种业务吗? 目前主线任务仍是蓝莓。后续将进一步提升后端种植水平、加工水平、营销能力。广西澳洲坚果已布局8,000多亩,预计2025年会有部分产出,目前公司也开始布局运营蓝莓淡季销售团队和网络。 9、年初寒潮对产量及品质是否有影响? 没有影响,云南由于地理位置因素,没有遭受大面积寒潮。公司配套农业设施完备(例如双层膜、防冻门、热风机等),已做足应对准备。 10、终端销售的品牌储备情况? 2024年公司销售策略会更加清晰。目前主打两个品牌:迷迭蓝和爱莓庄。对于两个品牌目前已成立分别的营销中心,成立俱乐部逐步强化单品牌的市场占有率。 目前还不好判断市场认可的品牌,我们未来至少会有一个品牌打出来。明年争取实现品牌和品种的对应。目前也有一些小品牌的补充,例如怡蓝美、云南高山蓝莓等。 11、2024年产季销售渠道结构情况? 销售渠道结构是动态的,与供应阶段有关,目前公司销售渠道主要分三类:1)KA客户,例如七鲜等大型商超。2)通过地域性的经销商,再进入各地域本土商超。3)通过全国主流水果集散地(例如北京高碑店等)批发渠道。 产季前期以KA和经销商为主,经销商比重更大。目前2-3月份,市场接受程度提升,KA客户比重上升。4-5月份,随着产量增加,会向批发渠道分流。 12、未来专利品种占比变化预期?公开苗和专利苗成本差异? 今年投产的2万亩,70-80%为专利苗,比例还会继续上升。种苗作为生物性资产,按照6-8年进行摊销,因此植株采购成本差异不大。专利苗上市早、产量高、品质好,售价较高。 13、云南蓝莓整体规模,本公司及竞争对手扩张速度如何? 最直接的影响因素是土地流转,拿地难度持续增加,一些果园地清苗补偿费较高,有一定面积的规模化土地比较难找,大规模的基地建成出现不多。未来向海拔更高、温度更低地区开拓有可能,但需要很强的技术支持,不确定性较高。