国君电子|算力基建抢资源,存储涨价正加速
产业链自主可控仍需加强，持续推荐算力/存储板块。算力/存储是AI产业硬件发展的核心，产业链自主可控仍需上游半导体晶圆制造/设备/材料等环节协同发展，道阻且长，行则将至。 算力基建仍是AI产业资本开支重点，GPU芯片资源稀缺。AI产业的资本开支重心无疑是算力基建，在ChatGPT和Sora火爆出圈后，海内外各大企业均将AI产业投资列为重点方向。在近期，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能应用场景。会议强调“要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心”。而GPU芯片将是各地算力中心建设过程中的稀缺资源，尤其在海外高算力芯片出口管制背景下。国内GPU芯片奋起直追，虽在性能功耗上仍有差距，但也将受益于国内算力基建，爆发在即。 存储芯片涨价仍在加速，模组环节涨价跟进。根据闪存市场公开报价，NAND指数周度上涨1.73%，DRAM指数周度上涨2.97%，NAND指数近半年一直保持平稳上涨，DRAM指数近一个月开始加速上涨。细分产品方面，内存条（行业市场）DDR4SODIMM8GB周度上涨10.43%，SSD（渠道市场）SSD1TBPCIe4.0周度上涨5.26%。根据德明利年报公告，其4Q23毛利率32.6%，净利率17.1%，同环比均大幅改善，创历史新高。根据佰维存储业绩快报，其在手订单充足，预计1Q24营收及毛利率环比进一步增长。存储芯片原厂wafer/颗粒价格持续上涨，模组环节价格跟进上涨，行业持续三个季度涨价，利润率水平改善明显。 催化剂：AI模型加速发展；算力紧缺；存储芯片价格上涨。 风险提示：AGI产业发展不及预期；国产化进程不及预期；国际关系不稳定。 文章来源 本文摘自：2023年2月29日发布的《算力基建抢资源，存储涨价正加速——电子板块推荐点评》舒迪，资格证书编号：S0880521070002 文紫妍，资格证书编号：S0880523070001陈豪杰，资格证书编号：S0880122080153 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明