2024年3月策略月报：市场指数回升情绪转暖，建议关注两会召开带来相关行业的投资机会

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《策略周报：本周主要指数继续全面上涨，证监会召开系列座谈会广泛听取意见建议》 2024.02.23 2.《 2024年2月策略月报：1月PMI回升趋势向好，政策呵护资本市场建设》 2024.02.02 市场指数回升情绪转暖，建议关注两会召开带来相关行业的投资机会 2024年3月策略月报 证券研究报告/投资策略 主要内容 ➢ 市场概览 2024年2月国内股票市场主要指数大多出现上涨，其中科创50指数涨幅最大为17.94%。申万一级行业中，受OpenAI发布Sora利好AI行业等因素影响，通信、计算机、传媒、电子行业表现亮眼，通信行业涨幅最大为19.52%。近期市场交易活跃程度回升，市场情绪转暖。 ➢ 宏观经济 资本市场建设，不断释放积极信号： 2月7日，国务院公布决定，任命吴清同志为中国证券监督管理委员会主席；2月18日至19日，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。2月27日，证监会召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。 2024年春节假期期间，国内旅游出游人次、旅游消费均较疫情前水平有所增长，旅游市场恢复增长，春节整体经济数据超预期。 2024年1月份社会融资规模增量为6.5万亿元（WIND一致预期5.8万亿），比上年同期多5061亿元。1月新增社融在去年同期高基数情况下，实现超预期增长，市场整体情绪偏乐观。 国内2024年1月CPI与PPI数据：CPI同比下降0.8%（前值-0.3%， 预期-0.53%），环比上涨0.3%（前值0.1%）。PPI同比下降2.5%（前值-2.7%，预期-2.5%），环比下降0.2%（前值-0.3%）。1月CPI受去年同期春节高基数影响，同比回落，但环比持续上涨，PPI同环比跌幅均收窄。 近期政策支持经济发展力度持续提升：如2月LPR超预期调降，PSL持续投放支持实体经济；财经委会议研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题等。 ➢ 投资策略 1. 两会政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会；2. 央企市值管理的投资机会；3. 高股息稳健投资策略的机会；4. TMT行业：近期Sora的发布引发市场对AI的高度关注，我们认为，人工智能会成为驱动TMT行业发展主线，建议关注算力等相关板块的投资机会。 风险提示 市场短期波动风险；经济波动及政策不确定性；海外经济下滑需求回落； 2 目录 一、市场回顾 .......................................................................................................................... 4 1.1 国内市场 .............................................................................................................................................4 1.1.1. 股票指数：政策坚定信心，市场全面回暖 ........................................................................................4 1.1.2. 申万一级行业：通信、计算机等表现亮眼 ........................................................................................5 1.1.3. 市场流动性：市场流动性回升，市场情绪转暖 .................................................................................6 1.1.4. 估值水平：估值修复 .......................................................................................................................7 1.2. 国际市场 ............................................................................................................................................9 二、宏观经济 ........................................................................................................................ 10 2.1 国内市场 ........................................................................................................................................... 10 2.1.1. 春节假期数据：假期整体经济数据超预期 ...................................................................................... 10 2.1.2. 金融统计数据：2月社融超预期增长.............................................................................................. 10 2.1.3. 物价水平：物价水平环比好转 ....................................................................................................... 12 2.2. 海外市场 .......................................................................................................................................... 13 三. 投资策略......................................................................................................................... 15 3.1. 近期重要政策梳理 ............................................................................................................................ 15 3.2. 2024年全国两会前瞻 ....................................................................................................................... 17 3.2.1. 2024年全国两会会议安排.............................................................................................................. 17 3.2.2. 2024年全国两会关注点 ................................................................................................................. 18 3.2.3. 2024年全国两会投资策略.............................................................................................................. 20 3.3. 央企市值管理带来投资机会 .............................................................................................................. 21 3.4. 高股息稳健投资策略机会 ................................................................................................................. 22 3.5. TMT行业：人工智能是驱动科技发展的主线 ..................................................................................... 26 图表目录 图表 1：主要指数涨跌幅等 ............................................................................................................................... 4 图表 2：部分指数近一年走势与两市成交额 ........................................................................................................ 4 图表 3：部分指数近一年分月度涨跌幅 .............................................................................................................. 5 图表 4：申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................................................ 5 图表 5：近1年申万一级行业分月度涨幅前5 ..................................................................................................... 6 图表 6：市场交易与两融 .................................................................................................................................. 6 图表 7：北向资金 ................................................................