烧碱日报：检修临近需求上涨，市场短期价格持稳

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性。临近烧碱春季检修，市场预期供应会有小幅下降。下游开工率有所提升，带动烧碱需求整体表现较好。液碱去库进度良好，片碱价格稳定，市场价格稳步上涨。目前期货盘面依旧区间震荡为主，后期关注持仓变化和相关品种价格波动。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截止2月28日SH主力收盘价2675元/吨（-0.11%）；基差-488元/吨（+3）。 现货：截至2月28日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1210元/吨（0）；西北片碱报价2980元/吨（+30）。 价差(折百价)：截至2月28日山东50液碱-山东32液碱：116元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：434元/吨（0）；32液碱江苏-山东375元/吨（0） 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 观点：装置检修预计在3月到5月期间，开工节奏将逐步放缓。下游复工，液碱去库良好，氯碱价格得以支撑。市场报价也在稳中上涨。 策略 中性。临近烧碱春季检修，市场预期供应会有小幅下降。下游开工率有所提升，带动烧碱需求整体表现较好。液碱去库进度良好，片碱价格稳定，市场价格稳步上涨。目前期货盘面依旧区间震荡为主，后期关注持仓变化和相关品种价格波动。主力05合约依旧震荡调整，建议逢高做空，逢低做多。目前期现价格都趋于平稳，多关注持仓变化和相关品种价格波动。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 风险 低浓度液碱库存变化情况；危化品运力恢复情况；下游复工进度；氯碱企业检修情况；氧化铝企业预期需求情况。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................