铁矿周报：需求不及预期，铁矿价格承压

2024年2月26日 需求不及预期 铁矿价格承压 核心观点及策略 需求端：节后钢厂复产不及预期，铁水产量环比回落，明显弱于去年同期。上周247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周减少0.74%，同比去年减少5.35%，日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨，同比减少7.29万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：海外铁矿石发运回升，到港量小幅下滑，仍处于同期高位。上周澳洲巴西铁矿发运总量2476.2万吨，环比增加419.8万 吨 。 库 存 方面， 全 国45个 港 口 进 口 铁 矿 库 存 为13603.39，环比增455.55；日均疏港量269.65降33.83；全国钢 厂 进 口 铁 矿 石 库 存 总 量 为9530.96万 吨 ， 环 比 减 少37.51万吨。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，需求端不及预期，拖累期价，上周铁水产量环比回落，明显低于去年同期水平。供应端，海外发运开始回升，到港仍回落，供应总体平稳。库存端，钢厂如期下降，港口依然回升，幅度略大。宏观方面需关注两会政策预期，短期供需偏弱，期价或震荡承压。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石期货大幅走弱，需求端铁水产量不及预期，供应端保持平稳，库存大幅增加，期价表现偏弱。现货市场，日照港PB粉报价935元/吨，环比下跌80，超特粉820元/吨，环比下跌75，现货高低品PB粉-超特粉价差115元/吨。 需求端，节后钢厂复产不及预期，铁水产量环比回落，明显弱于去年同期。上周247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周减少0.74%，同比去年减少5.35%；高炉炼铁产能利用率83.59%，环比减少0.38%，同比减少3.38%；钢厂盈利率24.68%，环比减少0.86，同比减少14.28%；日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨，同比减少7.29万吨。 供应端，海外铁矿石发运回升，到港量小幅下滑，仍处于同期高位。上周澳洲巴西铁矿发运总量2476.2万吨，环比增加419.8万吨。澳洲发运量1725.7万吨，环比增加243.4万吨，其中澳洲发往中国的量1561.5万吨，环比增加268.8万吨。巴西发运量750.4万吨，环比增加176.4万吨。本期全球铁矿石发运总量3046.5万吨，环比增加458.0万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为13603.39，环比增455.55；日均疏港量269.65降33.83；全国钢厂进口铁矿石库存总量为9530.96万吨，环比减少37.51万吨。 需求端不及预期，拖累期价，上周铁水产量环比回落，明显低于去年同期水平。供应端，海外发运开始回升，到港仍回落，供应总体平稳。库存端，钢厂如期下降，港口依然回升，幅度略大。宏观方面需关注两会政策预期，短期供需偏弱，期价或震荡承压。 三、行业要闻 1.近期地方两会相继落幕，据Mysteel不完全统计，有22个省份公布了2024年固定资产投资增速目标，最高达15%。其中，海南、山西、辽宁等13个省份2024年固 投增速目标相比2023年固投实际增速有所提升。 2.淡水河谷公司2月22日公告称，收到巴西帕拉州环境与可持续发展办公室通知，暂停淡水河谷基础金属公司（ValeBaseMetals）拥有的OnçaPuma矿的运营许可证。3.2月22日，据悉伊朗政府已批准经济委员会关于降低炼钢原材料和半成品钢材出口关税的提议。具体来看，铁矿石球团和铁精粉出口关税由此前的20%分别下调至2%和5%，另外钢坯和板材关税从2%降至1%。4.住建部介绍，截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目。在这一机制协调下，银行对房地产项目授信已超过1600亿元。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。