碳酸锂投资周报：需求不及预期，碳酸锂价格继续承压

价格行情：碳酸锂价格难止跌势 ➢本周碳酸锂期货价格连续大跌后低位震荡，主力合约价格收于156150元/手，周跌幅7.66%；持仓量快速爬升后略有回落，周增仓11836手。现货价格跌势未减，电碳SMM参考价格为172000元/吨，较上周下跌13500元/吨；工碳SMM参考价格为159500元/吨，较上周下跌13500元/吨，目前电碳-工碳价差为12500元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂辉石价格小幅下跌 ➢在原料方面，锂辉石价格小幅下跌。锂辉石精矿参考价格为3000美元/吨，下跌120美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为2975元/吨，与上周相同；锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为4750元/吨，与上周相同；磷锂铝石价格同样维持。 供给端：碳酸锂产量环比略降 ➢在产量方面，根据SMM数据，9月中国碳酸锂预计产量为4.22万吨，同比上升28.53%，环比下降6.37%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.75万吨，同比上升74.02%，环比下降5.03%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：碳酸锂产量环比略降 ➢分来源看，9月锂辉石端预计产量为1.30万吨，锂云母端预计产量为1.10万吨，盐湖端预计产量为0.98万吨，较上月均有所下降。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：开工率明显下行，盐湖正值产季 ➢在开工率方面，9月碳酸锂预计开工率为48%，较上月明显下降，受碳酸锂价格一路下跌影响，部分厂商存在成本与现货价格倒挂的情况，开工受到影响。 ➢分来源看，锂辉石端开工率为48%；锂云母端开工率为36%；盐湖端处于生产季节，开工率为80%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：三元材料产量下行 ➢在正极材料产量方面，9月磷酸铁锂预计产量为13.89万吨，同比增长24%，环比上升6.2%；三元材料9月预计产量为5.29万吨，同比下降22%，环比下降6%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料价格维持跌势 ➢在正极材料价格方面，本周正极材料价格继续跟跌。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂平均价格下降2000-2750元/吨；三元材料811、523、613平均价格均下跌5000元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：8月新能源车产销量向好 ➢在新能源汽车方面，8月新能源汽车产量为84.3万辆，同比上升22%；销量为84.6万辆，同比上升27%，新能源汽车市场产销量向好。 库存：上下游库存水平维持 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约6.58万吨；其中上游冶炼厂库存约3.74万吨，下游库存约1.38万吨，上下游库存与上周相比均无较大变化。 数据来源：smm，国贸期货研究院