碳酸锂投资周报：原料端成本支撑下移，碳酸锂价格继续承压

价格行情：现货价格持续下行，期货盘面低位震荡 ➢本周碳酸锂期货盘面低位震荡，主力合约价格收于151400元/手，周跌幅0.46%，周增仓10283手。现货方面价格持续匀速下行。电碳SMM参考价格为161500元/吨，较上周下跌5500元/吨；工碳SMM参考价格为153000元/吨，较上周下跌5000元/吨，目前电碳-工碳价差为8500元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：原料价格持续下调 ➢在原料方面，锂辉石、锂云母价格持续下调。锂辉石精矿参考价格为2070美元/吨，下跌60美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为2700元/吨，下跌25元/吨，锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为4300元/吨，下跌75元/吨。 供给端：碳酸锂产量环比持续下行 ➢在产量方面，根据SMM数据，10月中国碳酸锂预计产量为3.86万吨，同比上升13.01%，环比下降7.46%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.57万吨，同比上升61.38%，环比下降7.04%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：碳酸锂产量环比持续下行 ➢分来源看，10月锂辉石端预计产量为1.28万吨，锂云母端预计产量为0.82万吨，盐湖端预计产量为0.95万吨，较上月均有所下降。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：各生产来源开工率均下行 ➢在开工率方面，10月碳酸锂预计开工率为44%，延续下降趋势。 ➢分来源看，锂辉石端开工率为45%，锂云母端开工率为28%，受成本端及云母原料供给影响，部分外采厂商减产或停产检修，开工率明显下行；盐湖端开工率为77%，随着天气转冷，盐湖生产旺季逐渐结束，开工率下行。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极厂需求未提振 ➢在正极材料产量方面，10月磷酸铁锂预计产量为11.85万吨，环比下降7.0%；三元材料10月预计产量为5.24万吨，环比下降5.0%，需求维持弱势。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：磷酸铁锂、三元材料价格维持跌势 ➢在正极材料价格方面，本周磷酸铁锂、三元材料价格维持跌势。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂价格下跌1250-1500元/吨、三元材料811、523、613平均价格均下跌1750元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：9月新能源车产销量稳步增长 ➢在新能源汽车方面，9月新能源汽车产量为87.9万辆，同比上升16.42%；销量为90.4万辆，同比上升27.68%，新能源汽车市场产销量稳步增长。 库存：冶炼厂持续累库 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约5.98万吨，整体库存有所上升；其中上游冶炼厂库存约3.65万吨，库存持续累积；下游库存继续消耗，本周库存约1.07万吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院