有色金属行业周报：经济数据不及预期金属价格承压，看好锂价反弹

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研报总结

一、贵金属市场展望

• 黄金：短期价格维持高位震荡，长期配置价值凸显，主要得益于美联储即将暂停加息、流动性边际放松以及海外经济衰退预期。
• 白银：工业需求预期承压，但光伏用银需求景气度上升，银价抗周期性增强。

二、基本金属市场动态

• 铜：短期内受宏观经济复苏疲软影响，价格大幅下跌，下游厂商持观望态度，预计短期铜价震荡偏弱。
• 铝：经济数据不佳，铝价下跌，供应端增长有限，库存连续两个月去化至近五年低位，市场对供应增量持乐观态度。
• 锡：受宏观利空影响，预期底部区域下跌空间有限，中长期看，锡矿供给收缩，供需两端调整，锡价长期向好。

三、新能源金属行情

• 锂：成本支撑与下游库存需求增加推动锂价反弹，碳酸锂价格上涨27.37%，氢氧化锂上涨19.74%。
• 钴：价格下跌1.52%，市场波动。

四、市场价格概览

• 除钴、黄金外，其他金属价格普遍下跌。
• 基本金属方面，铜、铝、锌、铅、锡价格变动，库存表现各异。
• 贵金属方面，黄金价格小幅下跌，白银价格大幅下滑，钯金和铂金价格有所上涨。

五、库存变动

• 锡、铅、锌库存累积，其他金属库存减少。
• 贵金属库存情况：黄金库存增加，白银库存减少。

六、利润分析

• 锂盐利润开始反弹。
• 电解铝利润有所提升。

七、风险提示

• 宏观环境变化、需求不及预期、政策不确定性对市场构成潜在风险。

关注点与投资机会

• 天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源、中钢天源、龙磁科技等公司在当前市场环境下值得关注。

结论

报告指出，贵金属市场短期内受多因素影响呈现震荡态势，尤其是黄金和白银表现出不同的市场表现。基本金属市场受全球经济环境影响，价格波动较大，而新能源金属如锂则受益于需求增长和成本支撑，展现出较强的市场活力。投资者应关注市场动态，特别是政策导向、经济指标变化以及供需关系，以做出合理投资决策。