豆粕每日报告

行业豆粕 2024 年 2 月 26 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 节假日外盘美豆震荡偏弱，05 合约自节前的 1200 美分上方跌至 1175 美分附近。节假日期间美国两份报告均偏利空，USDA 的月度供需报告基本上正式宣告美国大豆即将结束前面 2-3 个供需紧张的年度，而展望论坛上的数据上也可以看到，美豆种植面积复苏的预期较为强烈，供应端持续增长的态势不变而需求增量难以匹敌。而南美方面维持前期丰产的预估，在供大于求的背景下，长周期重心逐步下移或是大概率事件，建议关注 1100-1150 美分种植成本附近的支撑力度。国内方面，受到外盘走弱的影响，本周低开，但盘面较为顽强，整体处于震荡的行情。情绪面及资金面是支持一定的反弹预期，但最大的问题一者是外盘仍然偏弱运行，二者是国内目前的供应压力还是太大。从外国统计的船期数据来看，我国采购的12-1 月船期的大豆大约月均在 520 万吨、2 月船期则在 880 万吨，时间节点上来计算或许存在 2-3 月我国进口大豆偏少，供应压力阶段性减轻的可能性。期货方面，前期较为流畅的下跌行情基本已经接近尾声，下方虽然还是存在一定空间，但相对安全边际及向下弹速已不及去年年底，而多头则需看到巴西大豆 FOB 报价企稳或国内库存压力明显减轻，仍需耐心，暂时以震荡观点对待。 二、行业要闻 BAGE：截至 2 月 21 日，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布作物状况显示，阿根廷大豆作物状况评级较差为 17%（上周为 19%，去年 58%）；一般为 52%（上周 50%，去年 40%）；优良为 31%（上周 31%，去年 2%）。土壤水分 33%处于短缺到极度短缺（上周 27%，去年 72%）；67%处于有益到适宜（上周 73%，去年 28%）。 USDA 出口销售报告前瞻：分析师平均预期，截至 2 月 15 日当周，美国大豆出口销售料净增 30-85 万吨。其中当前市场年度料净增 30-80 万吨，下一市场年度料净增 0-5 万吨。美国豆粕出口销售料净增 15-45 万吨。 其中当前市场年度料净增 15-40 万吨，下一市场年度料净增 0-5 万吨。美国豆油出口销售料净减 0.5 万吨至净增 2 万吨。其中当前市场年度料净减 0.5 万吨至净增 1 万吨，下一市场年度料净增 0-1 万吨。 据外媒报道，巴西 2023/24 年度大豆产量前景被小幅下滑至 1.496 亿吨，较上次预估下修，市场预估区间介于 1.435-1.558 亿吨，尽管年度初的收割进度较快，但不太有利的天气条件可能会阻碍晚期大豆生长，目前的预估中值较美国农业部（USDA）预测的 1.56 亿吨下滑 640 万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com