人工智能专题研究（二）：Sora发布后，重新审视AI的发展走向

Sora发布后，重新审视AI的发展走向 ——人工智能专题研究（二） 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 发布日期：2024年02月23日 投资要点： OpenAI的重磅产品发布，再次吸引市场关注。2月15日，openAI发布了首个文生视频模型Sora，其可以根据用户的文本提示快速制作长达一分钟的逼真视频。相比于ChatGPT的文字生成图片的功能来看，Sora在对文字和图像识别和生成的基础上，又叠加了时间的维度，初步实现了对真实世界物理逻辑关系的理解。同时Sora的发布也意味着人类距离实现通用人工智能更进了一步。 相关报告 《计算机行业年度策略：新格局下的新机遇》2023-11-29 大模型AI给我们带来的潜在变化包括： 《计算机行业半年度策略：国产化、数字化、智能化》2023-6-27《人工智能专题研究（一）：ChatGPT的出现有望加速我国在人工智能领域政策的出台》2023-03-31 （1）技术迭代速度明显加快。（2）算力和电力需求大幅提升。（3）带来降维打击，部分行业和个人竞争壁垒随之消亡。（4）或将带来第四次工业革命，推动国家之间竞争格局的重塑。 从芯片厂商最新财报情况来看，GPU任然是数据中心的主角，但AMD让市场更加多元化。英伟达的数据中心业务在最新一个财季里再次超出市场预期，达到184.04亿美元，同比增速409%，环比增长27%。12月AMD预测AI加速器市场规模在2027年将达到4000亿美元，较2023年8月1500亿美元的预期大幅提升。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 继2023年10月美国商务部对GPU芯片禁令再一次升级以后，我们看到美国对于中国企业算力的限制还在加码过程中。在中国GPU供应面临障碍的同时，OpenAI方面正在进行一个巨型的算力工程规划。面对当前的形式，国产AI芯片已经获得了更多厂商的青睐。考虑到当前全球政治、军事形势的复杂性，我们认为海外芯片及算力供应或将继续呈现收紧趋势。因而国产GPU芯片的生存环境将得到持续改善，后续一旦在生态和生产环节形成突破，将彻底改善其国内市场的竞争格局。 由于AI助力云迁移，Q4前4大云计算厂商的收入增速都有加快迹象。由于微软、谷歌向AI发力，其资本开支都处于了历史高位水平，2023Q4同比分别增长了55%和45%。从阿里、腾讯、百度三家国内互联网巨头来看，目前对于AI的资本投入较2021年历史高位仍有较大差距，较微软和谷歌在投入的力度和决心上仍然提升空间。 风险提示：国产芯片良率提升不及预期；人工智能技术推进不及预期。 内容目录 1. Sora出现再次引起了人们对AI广泛的关注...................................................32.人工智能的深远影响......................................................................................33.英伟达销量爆增，AMD大幅上调对GPU市场预期.......................................54.美国禁令加剧了国内AI芯片紧缺，国产芯片厂商获得更多青睐....................75. AI助力云迁移，谷歌、微软资本开支位居历史高位.......................................86.风险提示.......................................................................................................10 图表目录 图1：当前Sora与1年前实现效果对比................................................................................3图2：2022Q1-2023Q4英伟达单季度收入的区域分布（亿美元）........................................5图3：人工智能产业架构.........................................................................................................6图4：2016Q1-2023Q4三大芯片厂商数据中心业务收入及增速（亿美元）..........................7图5：2014Q1-2023Q4全球前四大云计算厂商收入及增速（亿美元）.................................8图6：2019Q1-2023Q4美股前五大科技企业资本开支（百万美元）.....................................9图7：2015Q2-2023Q4阿里、百度、腾讯单季度资本投入（亿元）....................................9 表1：OpenAI的GPT大模型对比.........................................................................................3表2：三次工业革命................................................................................................................4表3：英伟达、AMD、华为人工智能芯片参数对比................................................................5表4：华为AI芯片应用的公开信息.........................................................................................8 1.Sora出现再次引起了人们对AI广泛的关注 OpenAI的重磅产品发布，再次吸引市场关注。2月15日，openAI发布了首个文生视频模型Sora，其可以根据用户的文本提示快速制作长达一分钟的逼真视频。 对比1年前来看，Sora当前视频的真实度和可用性取得了巨大的进步，到了可以以假乱真的程度。相比于ChatGPT的文字生成图片的功能来看，Sora在对文字和图像识别和生成的基础上，又叠加了时间的维度，初步实现了对真实世界物理逻辑关系的理解。同时Sora的发布也意味着人类距离实现通用人工智能更进了一步。 资料来源：OpenAI，中原证券 2.人工智能的深远影响 从深层次影响来看，大模型AI给我们带来的潜在变化可以概况成以下几个方面： （1）技术迭代速度明显加快。从2023年初，当ChatGPT火遍全网，市场还在质疑其对产业影响的落地，到3月GPT-4的惊艳亮相，到11月GPT-4Turbo的性能提升和价格下降，到2024年2月Sora出现后惊叹技术迭代速度的加快和对技术落后的担忧，我们看到OpenAI一直在以超预期的方式刷新人们的认知。 （2）算力和电力需求大幅提升。当前以大模型为支撑的人工智能，是建立在大力出奇迹的基础上的，也意味着对算力的需求呈现几何倍的增长。在这个过程中，GPU取代CPU成为了数据中心的主流需求，同时带来数据中心设备的全面升级和对电力需求的全面提升。 （3）带来降维打击，部分行业和个人竞争壁垒随之消亡。人工智能正在改变产业链的旧有格局，这意味着原有行业的竞争壁垒的消亡。因而我们也看到Sora发布以后，Adobe（ADBE.O）股价出现了大幅的调整，体现出了市场对其发展前景的担忧。影视频从业者在Sora商用后，或将迎来职业危机。 由于大模型的模型智慧来源于对大量带标签的训练数据的认知，因而对2C领域的冲击更为显著。而2B领域由于数据的私密性，数据量相对有限，行业knowhow的壁垒更深。同时，人工智能在人类的已知领域将形成很好的替代，而对于未知领域的探索，人类还将占据主导。 对于计算机行业而言，大模型对通用工具的格局影响会大于对细分赛道的影响。随着大模型带来的代码能力的提升，人员效率也会得到极大的提升。 （4）或将带来第四次工业革命，同时推动国家之间竞争格局的重塑。18世纪英国通过蒸汽机的改良推动了机器的普及和大工厂制的建立，开创了机器替代手工劳动的时代，并成为了全球的主导力量；19世纪六十年代以后，电机和内燃机的广泛应用，推动人类进入电气时代，让美国、德国崛起，英国丧失了垄断地位；20世纪四五十年代以来，人类进入信息时代，美国在第三次工业革命中成为主导，处于霸主地位，发达国家和发展中国家的差距进一步拉大。 在当前的人工智能浪潮中，美国以OpenAI、谷歌为代表的企业的引领下，处于绝对的主导地位。我国虽然在人工智能领域也处于全球领先地位，但是较美国在大模型领域仍有较大差距。随着美国针对人工智能领域禁令的持续加码，我们在算力方面还面临着较大的发展瓶颈。 根据英伟达财报数据，随着最新禁令的出台，Q4英伟达来自美国的收入占比进一步提升到了55%，优势更加明显，而与此同时其来自中国大陆的收入从Q3的40亿美元降低到了 19亿美元。 资料来源：公司公告，Wind，中原证券（英伟达财报较正常季度延后1个月） 3.英伟达销量爆增，AMD大幅上调对GPU市场预期 目前已经上市的AI芯片中，最强大的为AMD的2023年12月上市的MI300X。而英伟达2023年11月发布的H200预计于2024年第二季度开始供货。H200仍然采用Hopper架构，拥有141GB的内存，与前代产品H100相比，H200的容量几乎翻了一番。根据界面新闻，由于市场对其AI芯片需求旺盛，英伟达将从每两年发布一次新架构转向每一年发布一次。英伟达还将于2024年发布基于Blackwell架构的B100芯片。 国产芯片方面，2023年10月，科大讯飞表示昇腾910B能力已经基本做到可对标英伟达A100。 除了硬件端的差距以外，华为和AMD这样后来者，在CUDA为代表的GPU相关软件生态方面与英伟达的差距更为明显，这也成为了当前制约其推广的核心难题。 从芯片厂商最新财报情况来看，GPU任然是数据中心的主角，但AMD让市场更加多元化。英伟达的数据中心业务在最新一个财季里再次超出市场预期，达到184.04亿美元，同比增速409%，环比增长27%。得益于AMD Instinct GPU和EPYC CPU创纪录的季度销售额，其数据中心业务增长38%。AI领域发展速度超出AMD预期，其也将2024年数据中心GPU产品收入预期从20亿美元提升到了35亿美元。而与此同时，intel数据中心业务面临更多的竞争压力，在2023Q4继续下滑10%。 资料来源：上市公司财报，中原证券（英伟达财报较正常季度延后1个月） 2023年12月7日，AMD董事长苏姿丰在“Advancing AI”发布会上预测AI加速器市场规模在2027年将达到4000亿美元，较2023年8月1500亿美元的预期又有了大幅的提升。 4.美国禁令加剧了国内AI芯片紧缺，国产芯片厂商获得更多青睐 算力和芯片依然是制约AI发展的核心环节，继2023年10月美国商务部对GPU芯片禁令再一次升级以后，我们看到美国对于中国企业算力的限制还在加码过程中。1月27日，美国商务部长Gina Raimondo宣布，美国政府正推出一项提案，阻止外国实体，特别是来自中国的实体，使用美国的云计算进行人工智能模型的训练。根据2月1日快科技消息，刚退市的“自动驾驶卡车第一股”图森未来，计划向澳大利亚运送24台英伟达A100 GPU芯片，却被美国拦截，美国政