通信行业：AI向端侧渗透，换机周期有望加速

AI向端侧渗透，换机周期有望加速。AI向移动端渗透，叠加消费周期有望推动手机和PC换机周期。手机端AI性能仅依赖硬件提升的限制，国产手机品牌通过其技术整合能力，有望在未来实现技术上的突破，AI手机渗透有望拉动相关SoC和DRAM芯片需求。PC端AI PC对PC行业仍处于产品早期阶段，受限于算力能耗等多方面原因，现阶段的AI模型仍大多数运行在云端而非本地。未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。AI PC有望迎来发展加速期，相关受益标的包括芯片Intel、AMD、高通和PC终端厂商联想、微软、荣耀等。此外，大模型直接集成在移动设备端，而非云端服务，边缘算力相关公司有望受益，如算力侧的AI服务器、硅光集成芯片和激光器等。通信板块观点，当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力租赁、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题。建议关注算力&通信基础设施无线通信&服务器等设备商，相关配套服务商，算力第三方租赁等。建议关注光网络升级光模块及光放大器，激光器受益标的等。