《NIFD季报》是国家金融与发展实验室的重要研究成果，聚焦全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济等多领域动态与金融风险评估。该报告分为季度报告与年度报告，分别在每季度结束后第二个月和下一年度2月发布。
2023年宏观经济与金融市场概览
美欧经济
- 美国：经济表现超出预期，受益于前期宽松财政政策，居民、企业资产负债表健康，服务型消费韧性较强，经济增长持续超预期。
- 欧洲：经济陷入困境，长期在零增长附近徘徊，受到持续的经济压力影响。
中国经济
- 经济逐步恢复常态化运行，但内需不足仍是主要问题。政策层面大举推动经济修复预期管理，宏观调控组合政策效果显著，经济运行状态持续好转。
- 2023年一季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.4%，较二季度加快1.1个基点，全年经济增长目标有望实现。
债券市场
- 一级市场：财政政策持续发力，国债与地方债发行放量，四季度发行特别国债1万亿元，支持灾后重建和防灾减灾。
- 二级市场：商业银行份额占比持续提升，国债流动性止跌回升，交易规模和次数大幅增加。
- 信用风险：实质性违约数量与规模继续减少，展期债券与违约债券合计规模小幅下滑，但展期债券占比持续攀升。
- 市场改革与开放：监管机构推动金融监管改革，债券市场优化开放，助力融资环境优化，包括住房租赁金融、科创型票据、企业资产证券化等。
展望
- 利率环境：发达经济体加息周期接近尾声，高利率带来通胀高位回落，但核心通胀黏性较强。
- 债券市场：预计2024年债券市场将持续平稳发展，监管机构将继续深化市场改革，扩大对外开放。
关键亮点
- 经济恢复：中国经济在疫情后的恢复过程中，政策组合发挥了关键作用，经济运行状态持续好转。
- 债券市场：债券发行与流动性持续改善，信用风险得到控制，市场改革与对外开放步伐加快。
- 利率趋势：全球利率环境趋向稳定，高利率对通胀的抑制效果显现，但核心通胀黏性较强。
- 政策导向：政策层面关注经济修复与金融稳定，强调与财政政策的配合，以及促进市场改革与开放。
综上所述，《NIFD季报》提供了关于全球金融市场、中国经济以及债券市场的全面分析，强调了政策与市场动态对经济与金融环境的影响，为投资者与决策者提供了有价值的参考。
