2023年半年度业绩预告点评：23H1业绩稳中有进，看好暑期旺季避暑游和亲子游双需求驱动

天目湖2023年半年度业绩预告显示，公司实现了归母净利润0.6-0.7亿元，同比增长11.70%-30.32%；实现扣非归母净利润0.57-0.67亿元，同比增长10.27%-29.62%。其中，23Q2公司实现归母净利润0.41-0.51亿元左右，同比增长5.54%-31.37%；实现扣非归母净利润0.40-0.50亿元，同比增长8.75%-35.87%。我们认为，与19年同期相比，23H1公司酒店矩阵扩张明显、景区夜游项目也逐步成熟，双因素驱动下利润超越19H1水平；但23H1利润增长幅度较其他上市公司景区较小，可能是Q2为景区经营淡季活动开放较少，景区项目增加导致折旧摊销提升，而各项目开业时间较短仍处爬坡阶段毛利率水平较低所致。此外，天目湖夜公园项目每年7-8月开业，2022年公司集中发力夜公园项目打造，通过星光造趣集市、湖里山清味空间、水世界浪潮音乐节等项目把握夜游经济需求、步入多日游市场；2023年，公司夜公园项目经营时间范围扩大到4月29日至10月7日，夜间项目覆盖时间范围提升至5个月以上；暑期旺季公司通过松果脱口秀专场、行进式水上演艺及有个大坝市集引流，借助夜游经济项目矩阵持续推动景区暑期景气度上行。

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