国君医药|利好政策不断,创新药板块估值有望修复

医保局发布化学药品首发定价新规

主要内容与关键数据：

1. 政策目标：鼓励高质量创新，通过市场化机制形成新上市化学药品的首发价格。

2. 定价机制：

   • 药品价格由市场决定，政府通过优化政策环境支持高质量创新药品。
   • 新药定价采用市场化模式，企业自主定价，依据医保部门公布的标准，从药学、临床价值、循证证据三方面对药品进行自评打分，创新程度越高，获得的定价自由度越大。

3. 政策扶持：

   • 提供绿色通道挂网服务。
   • 设定稳定期保护（1-5年），确保创新药品获得合理的市场回报。
   • 推动创新转化效率，支持高质量创新药品在生命周期初期获得与高投入、高风险相符的收益回报。

4. 市场影响：

   • 预期新药定价将更加市场化，创新程度高的产品将受益。
   • 政策实施后，新药支付端将得到改善，商业化进程有望加速。

5. 政策背景：

   • 中共中央办公厅、国务院办公厅支持浦东新区生物医药产业创新，允许参照国际定价。
   • 国家医保目录调整，多地医保局推动新药入院，加速商业化进程。

6. 市场表现：

   • 截至2024年2月19日，医药生物指数下跌13.5%，创新药公司平均下跌21.6%，当前估值处于低位。

风险提示：

• 销售进度不及预期。
• 产品研发失败。
• 竞争加剧。

行业展望：

• 观望创新药板块估值修复的机会，看好头部创新药企的发展潜力。

参考资料：

• 报告标题：《利好政策不断，创新药板块估值有望修复》
• 发布日期：2024年2月20日
• 作者：丁丹、甘坛焕、姜铸轩
• 资格证书编号：S0880514030001、S0880523080007、S0880123100004

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