饲料日报：节后下游补货，豆粕偏强震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3042元/吨，较前日上涨35元/吨，涨幅1.16%；菜粕2405合约2484元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.57%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3427元/吨，较前日上涨19元/吨，现货基差M05+385，较前日下跌4；江苏地区豆粕现货3421元/吨，较前日上涨42元/吨，现货基差M05+379，较前日上涨7；广东地区豆粕现货价格3403元/吨，较前日上涨29元/吨，现货基差M05+361，较前日上涨4。福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM05+16，较前日下跌14。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西家园农商公司表示，截至2月16日，巴西2023/2024年度大豆收获进度为31.1%，高于去年同期的24.8%。作为对比，巴西国家商品供应公司表示，截至2月10日，巴西2023/24年度大豆收获进度为20.9%，高于去年同期的15.4%。美国农业部在年度展望报告中称，随着生物燃料生产推动对美国油籽的需求，预计大豆种植面积将增加。USDA预计美国2024年大豆种植面积为8,750万英亩，高于去年的8,360万英亩。基于增加的种植面积，农业部预计大豆产量将达到45.05亿蒲式耳。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏强震荡，年前国内大豆受到节日的影响成交清淡，随着巴西升贴水的企稳国内豆粕价格维持震荡运行。整体来看，年前报告对于南美新季产量下调较小，报告整体偏空。但是由于前期的天气影响巴西产量仍有一定的不确定性，而阿根廷部分地区也受到了干旱天气的影响，因此南美地区新季大豆产量仍有一定的下调空间。后期仍需要重点关注巴西新季的产量调整情况和最终的收获情况以及升贴水的变化，如果巴西新季产量出现持续性的下调，未来的大豆供应可能再度出现偏紧的情况，美豆和国内豆粕价格或仍有一定上涨空间。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 巴西产量调减不及预期 玉米观点 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2391元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.91%；玉米淀粉2405合约2866元/吨，较前日下跌48元/吨，跌幅1.65%。现货方面，北良港玉米现货价格2340元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差C05-51，较前日上涨2；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+164，较前日上涨48。 近期市场资讯，美国农业部在2月份年度展望论坛中预计2024年美国玉米种植面积9100万英亩，同比下降3.8%，基本符合市场对扩大豆、减玉米、小麦种植面积的预期；预计单产为创纪录的181蒲/英亩，同比增加2.1%；预计产量150.4亿蒲，同比下降2%。 昨日玉米期价偏弱震荡，上周为中国农历新年，下游深加工企业大部分停工，购销基本停滞，玉米价格整体维持稳定。后期还需关注春节之后农户售粮恢复快慢，贸易商建库以及下游企业补库需求，预计未来玉米价格或将偏强震荡运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 玉米售粮进度缓慢 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨.............................................................................................................