煤炭周报：港口去库显著，煤价反弹延续

煤炭与焦炭市场周度报告

市场概况

• 港口库存：截至2月18日，北港库存已降至低位，显示去库存进程明显。
• 价格动态：动力煤价格持续反弹，港口价格上升至921元/吨，炼焦煤价格保持稳定。

短期价格观点

• 煤价高位震荡：港口库存持续下降，非电需求有韧性，预计煤价短期内将保持高位波动。
• 双焦价格暂稳：部分高炉复产，补库意愿增强，但预计价格会保持稳定运行。

中长期价格展望

• 煤价中枢上行：预计2024年煤价整体中枢将向上移动，主要由产量增速放缓和进口量减量驱动。
• 双焦价格弹性增加：宏观预期改善背景下，双焦价格有较大上行潜力。

投资策略

• 双焦弹性：关注双焦价格的反弹空间，推荐潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团等企业。
• 优质分红：考虑长期分红能力和分红率提升空间，推荐陕西煤业、山煤国际、中煤能源等。
• 长期增量：聚焦产能释放的企业，建议关注华阳股份、昊华能源、广汇能源等。

风险提示

• 经济复苏低于预期：国内经济复苏步伐可能不如预期。
• 海外需求不足：全球市场需求可能未达到预期水平。
• 原油价格下跌：原油价格下滑可能影响煤化工产品价格。