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股指期货周度报告:A股恐慌情绪已过,关注后续政策演绎

2024-02-18王培丞东证期货张***
股指期货周度报告:A股恐慌情绪已过,关注后续政策演绎

股指期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周度报告——股指期货A股恐慌情绪已过,关注后续政策演绎[Table_Rank]走势评级:股指:看涨报告日期:2024年02月18日[Table_Summary]★一周复盘:中国股指大幅反弹春节假期中国权益资产表现较好,港股和中概股等主要宽基指数涨幅均在2%以上,其中恒生科技涨幅高达6.89%,领跑宽基指数。从行业层面看,以wind香港一级行业分类视角,涨幅居前的行业有可选消费6.38%、日常消费5.12%、房地产4.18%等,涨幅靠后的主要集中在公用事业0.82%、能源0.60%、电信服务-0.28%等行业。利率方面,本周十年期国债收益率小幅上行,一年期国债收益率小幅上行,利差收缩3.7个BP。资金流向方面,节前一周北向资金本周净流入160.82,年内重回总净流入态势。通过ETF入场的资金呈现加速态势,跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加245亿份,跟踪中证500的ETF份额增加70亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加172亿份。★下周观点:至暗时刻已过,关注两会行情春节旅游出行观影消费火爆,以自驾游为代表的家庭消费新范式正在逐渐转变。但另一方面,受制于收入预期与房价预期以及春节假期偏长等因素,一手房和二手房销售依旧疲弱。春节假期体现出的基本面特征和2023年国庆假期类似,宏观面依旧是连续的。基于此逻辑,我们维持A股区间震荡的观点。展望后市,大盘股指数如上证50、沪深300等与小盘股指如中证1000等的走势将弥合,但微盘股的反弹在监管趋严之下仍将较为疲弱。恐慌情绪之后,A股面临的挑战重回分子端,在春节假期过后,政府支出能否放量接替居民部门消费拉动经济回暖,将成为重要观察点。★风险提示:美联储降息预期波动,海外地缘风险加剧。[Table_Analyser][Table_Analyser]王培丞高级分析师(股指)从业资格号:F03093911投资咨询号:Z0017305Tel:8621-63325888Email:peicheng.wang@orientfutures.com扫描二维码,微信关注“东证繁微”小程序 周度报告2024-02-182期货研究报告目录1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................51.1宏观基本面综述:春节假期重点事件与点评..................................................................................................................51.2宽基指数:中国股指大幅反弹..........................................................................................................................................81.3一级行业:全军覆没..........................................................................................................................................................81.4市场风格:小盘成长占优..................................................................................................................................................91.5基差:四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................92、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................102.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................102.2一级行业估值....................................................................................................................................................................102.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................112.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................123、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................133.1利率与汇率........................................................................................................................................................................133.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................133.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................144、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................154.1供给端:高炉、焦化开工小幅提升................................................................................................................................154.2消费端:商品房成交季节性走弱....................................................................................................................................164.3通胀观察:农产品价格大幅上升....................................................................................................................................175、风险提示.............................................................................................................................................................................17 周度报告2024-02-183期货研究报告图表目录图表1:春节假期中国权益资产表现............................................................................................................................................................5图表2:2024春节档票房创影史新高............................................................................................................................................................6图表3:春节档票房日度趋势........................................................................................................................................................................6图表4:2024年春节发送旅客小幅好于2023年...............................................