权益市场资金流向追踪（2024W6）：多重资金面利好共振，中小宽基指数成分或率先受益

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 多重资金面利好共振，中小宽基指数成分或率先受益 —— 权益市场资金流向追踪（2024W6） [Table_ReportTime] 2024年2月18日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱： wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱： zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2024W6）：多重资金面利好共振，中小宽基指数成分或率先受益 [Table_ReportDate] 2024年2月18日 [Table_Summary] 多重资金面利好共振，中小宽基指数成分或率先受益。上周A股整体回暖，资金面显示多重利好：(1) 中央汇金2月6日宣布，将于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度。ETF净流入数据方面，上周宽基ETF流入额超1600亿元，达到历史高位，中证1000/国证2000ETF成交发生明显异动，获得较多资金净流入，中小盘流动性压力有所缓解。（2）2月6日，证监会新闻发言人进一步表示，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，主动资金流呈大额净买入。（3）北向情绪回暖，上周北向资金净流入超160亿元，结构上来看，以银行、食品饮料等行业为主。在资金面多重利好中，我们认为 中央汇金增持中小宽基ETF仍是重点，中小宽基指数成分流动性将率先回暖，市值更小的微盘股指数流动性仍待缓解。 ➢ 公募：当周宽基ETF净流入额超1600亿元。截至2024/2/8，主动权益型基金平均测算仓位84.17%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.51%、84.61%、81.80%；最新“固收+”基金测算仓位22.98%，较前一周值23.85%下降0.88pct。行业配置变动方面：最近1周银行、食品饮料仓位大幅提升。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。2024年初以来主动权益型基金新发36只，规模合计约98.63亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。2024年初以来被动权益型基金新发21只，规模合计约48.00亿元。ETF流向方面：近一月，宽基ETF累计净流入约3439.54亿元。上周宽基ETF合计净流入约1604.50亿元，分行业板块来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品上周分别净流入约-27.67亿元、-10.68亿元、-32.87亿元、-30.19亿元。 ➢ 其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年12月底，私募证券投资基金规模5.72万亿元，与3个月前水平（9月：5.89万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至2023年12月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位55.93%，较2023年11月底下降2.78pct，逼近2022M10低点。（2）保险：2023M12估算仓位12.02%，较2023M11下降0.35pct，已连续5个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓位3.90%，降至2021Q2以来低位。 ➢ 主力/主动资金流向：市场回暖，特大单净流出收窄，上周主买净额约1405.92亿元。行业方面：上周主力流入计算机，流出银行、非银金融，主动资金流入医药、食品饮料。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净买入约160.82亿元,其中沪股通净买入约86.18亿元,深股通净买入约74.65亿元。2024年以来北向资金累计净流入约66.63亿元。行业方面：一级行业层面，上周北向资金流入银行、食品饮料，流出医药；二级行业层面，上周北向资金流入酒类，流出其他医药医疗。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2024W6）：多重资金面利好共振，中小宽基指数成分或率先受益 .... 5 1. 公募：当周宽基ETF净流入额超1600亿元 ............................................................................... 5 2. 其他重点监控机构：2023年底私募权益仓位已逼近2022M10低点 ........................................ 7 3. 主力/主动资金流向：市场回暖，特大单净流出收窄 ................................................................. 8 4. 沪深港通：上周北向资金净买入160.82亿元 ........................................................................... 10 5. 两融：最新融资余额13921.60亿元，融券余额516.74亿元，较前一周水平大幅下降 ....... 11 6. 一级：年初至今沪深上市新股14只，首发实际募集资金约147.08亿元 .............................. 12 7. 限售解禁：2024M2沪深限售解禁金额预计约1400亿元 ........................................................ 12 8. 重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱 ........................................................................ 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 13 表 目 录 表1：2024W6周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................................. 9 表2：2024W6周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................... 9 表3：2024W6周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .......................................... 9 表4：2024W6周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................. 10 图 目 录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权) ............................................................................. 5 图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权) ................................................................................. 5 图3：主动权益型基金行业仓位测算值(计算机) ............................................................................. 6 图4：主动权益型基金行业仓位测算值(电子) ................................................................................. 6 图5：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 .................................................................... 6 图6：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) .......................................................... 6 图7：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 .................................................................... 6 图8：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) .......................................................... 6 图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元) ........................................................................... 7 图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%) ............................................................................. 7 图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%) .................................................................. 7 图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%) ......................................................................... 8 图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元) ................................................................... 8 图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元) ..........................