策略点评：出行与消费数据洞察，春节脉动

策略点评： 春节脉动——出行与消费数据洞察 2024年02月17日 分析师：牟一凌 执业证号：S0100521120002 邮箱：mouyiling@mszq.com 研究助理：沈心怡 执业证号：S0100122010010 邮箱：shenxinyi@mszq.com 出行数据总结：春运人员流动量高增，主要旅游城市人员迁入指数位于近年高位。整体来看，24年的春运自1月26日开启，前21天累计流动47.8亿人次，同比+13.0%，较19年同期+11.7%。其中，驾车出行依旧是居民最主要的选择，铁路和民航的需求增速相对更高。细分城市来看，主要旅游城市人员迁入指数位于近年高位，但强度未显著超越23年同期。 消费数据总结：消费整体平稳，服务消费表现向好，商品消费稳中偏弱。24年春节假期中，服务消费方面，餐饮、酒旅数据亮眼，观影需求略弱于23年同期。商品消费方面，金银珠宝销售延续亮眼表现，免税日均销售额低于23年同期。政策定调来看，商务部将2024年定为“消费促进年”，将办好系列消费促进活动，推动消费从疫后恢复转向持续扩大。 风险提示：数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之一百零八：微观流动性的阶段好转-2024/02/12 2.策略专题研究：市场的避风港——风格洞察与性价比追踪系列（二十五）-2024/02/053.策略专题研究：资金跟踪系列之一百零七：北上中资、ETF仍是主要边际力量-2024/02/05 4.A股策略周报20240204：“低位”股易得，“船票”将难求-2024/02/04 5.策略专题研究：2023年A股业绩预告解读：“登船”之路-2024/02/02 图1：春节假期出行数据整理（截至2024年2月16日） 资料来源：wind，交通运输部，百度地图，民生证券研究院 图2：春节假期消费数据整理（截至2024年2月16日） 资料来源：wind，艺恩数据，美团数据，文旅部，商务部，艾媒咨询，乘联会，民生证券研究院 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准评级说明 以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 免责声明 公司评级行业评级 推荐相对基准指数涨幅15%以上 谨慎推荐相对基准指数涨幅5%～15%之间中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 推荐相对基准指数涨幅5%以上 中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005 深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元；518026