资金跟踪系列之一百零八：微观流动性的阶段好转

以下是根据您提供的内容所作的总结：

宏观经济与流动性环境

• 美元指数：美元指数继续上升，中美利差进一步“倒挂”，通胀预期有回升迹象。
• 离岸美元流动性：边际收紧，体现为TED利差和3个月Libor-OIS利差的扩大。国内方面，银行间资金面整体宽松，期限利差略有收窄。

市场交易热度与波动

• 交易热度：市场整体交易热度上升，消费者服务、银行、纺服、商贸零售、房地产、传媒等板块交易活跃度高。
• 波动率：医药、军工、电子、电新、食品饮料、化工等板块波动率快速提升，尤其是医药、房地产、化工、轻工、电新、商贸零售等板块的波动率已达到80%的历史分位数。

机构调研活动

• 电子、农林牧渔、医药、计算机、机械、军工等板块受机构调研热度较高，食品饮料、纺服等板块调研热度亦显著增长。

分析师预测与市场预期

• 净利润预测：全A的2024/2025年净利润预测被下调，但交运、消费者服务、煤炭、家电等板块的预测有所上调。
• 市场风格：创业板指、中证500、沪深300、上证50的2024/2025年净利润预测被下调，小盘价值板块的预测则被上调。

资金流向

• 北上资金：中资与配置盘继续回流，交易盘小幅流出。配置盘与交易盘共同倾向于买入食品饮料、非银、通信、交运、农林牧渔、钢铁等行业，同时卖出医药、家电等行业。
• 北上中资：持续净流入A股，主要集中在金融、食品饮料、电新、电子、医药、汽车等板块。
• 两融活跃度：降至2023年以来最低，主要净卖出TMT、医药、电新、化工、金融地产等板块。
• 主动偏股基金：仓位继续下降，主要加仓食品饮料、金融、煤炭、家电、医药等板块，减仓机械、TMT、化工、轻工、汽车、房地产等板块。
• ETF基金：整体被净申购，净申购范围扩大至包括沪深300、中证1000、中证500、创业板指、中证2000以及上证50相关的ETF。

风险提示

• 计算误差可能影响分析结果的准确性。

以上总结涵盖了宏观经济动态、市场热度与波动、机构活动、分析师预测、资金流向以及风险提示等多个方面，旨在全面反映当前市场状况与趋势。