棉花期货周报：备货进入尾声期

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2024/2/4 品种观点 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格保持低位震荡 数据来源：Wind，同花顺 2-2 1月USDA报告，23/24年消费下调 2023/24年度全球棉花供需月度调整幅度也不大，产量方面上调6万吨，消费下调28万吨，整体库存消费比增加2.60%。 数据来源：Wind，同花顺 2-3美国供需情况表，23/24年度1月产量小幅下调 相比上个月，美棉产量小幅下调8万吨至271万吨，库存消费比下调1.27%。 2-4美棉上市情况 根据美国农业部的统计，截至2024年1月25日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为262.53万吨，占年美棉产量预估值的97.0%（2023/24年度美棉产量预估值为271万吨）。 美陆地棉检验量256.11万吨，检验进度达到了97.01%，同比落后15.3%；皮马棉检验量6.43万吨，检验进度达到了96.2%，同比落后29.7%，整体检验进度已接近尾声。 2-5美棉主产区干旱指数环比下降 截止到1月23日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数108，同比低10，环比上周降11；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为93，同比低80，环比上周降14。 2-6 USDA美棉出口周报（1.19-1.25）装运大增 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存虽表现去库，但是库存仍在高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度1月供需平衡表，消费继续下调 23/24年度，印度消费小幅下调7万吨，库存消费比上调2.76万吨。 2-10印度新棉上市情况 据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市量维持平稳。截至2024年1月28日当周，印度棉花周度上市量12.17万吨，环比上一周减少0.12万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约255.01万吨。（统计中或包含22/23年度陈棉） 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头低位反弹 CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至1月26日，ON-CALL 2403合约上卖方未点价合约减持3514张至21209张，折48万吨，环比上周减少8万吨。23/24年度卖方未点价合约总量减持至66332张，折150万吨，环比上周减少5万吨。ICE卖方未点价合约总量增至66962，折152万吨。较上周减少1846张，折约4万吨。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-12中国供需情况表，产量小幅上调 23/24年度，相比上个月，产量小幅上调11万吨，进口上调11万吨，库存消费比上调2.74%。 2-13进口情况，棉花同比上升 中国棉花进口：据海关统计数据，2023年12月进口26万吨，同比增54.9%；2023年1-12月累计进口196万吨，同比增1.1%；23/24年度累计进口109万吨，同比增93%。 中国棉纱进口：2023年12月我国进口棉纱线量（海关编码5204-5207）总计约15万吨，与11月基本持平，较去年12月增涨近8万吨。2023年1-12月全年棉纱线进口量为168万吨，同比2022年1-12月全年进口量增涨约44.8%。 2-14籽棉收购 12月，全国400型棉花加工企业3128级籽棉平均收购价格为6.9元/公斤，环比下跌4%，同比上涨6.1%。新疆籽棉收购价格6.9元/公斤，环比下跌4.5%，同比上涨6.4%；长江流域籽棉收购价格为7.47元/公斤，环比上涨2.2%，同比下跌0.7%；黄河流域收购价格8.3元/公斤，环比持平，同比上涨5.5%。 2-15储备棉停抛，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：11月14日中储棉公告11月15日起停止抛储。2023年7月31日至11月14日储备棉累计挂牌123.21万吨，成交88.47万吨，成交率71.81%。加权平均成交均价17424元/吨，折3128B加权均价17927元/吨。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-16工商业库存，总库存同比小幅增加 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-17 PMI新订单，开机率小幅回升，棉纱库存继续累库 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-19纺企，织产备货补库变缓，产成品库存小幅去库 2-20下游库存仍处于同期高位 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额12月累计值为1576亿元，同比增加26%。 2-23纺品服装出口同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-24注册仓单增加 截至1月26日，一号棉注册仓单13713张、预报仓单1090张，合计14803张，折62.17万吨。23/24注册仓单地产棉1015张，新疆棉12698张(其中北疆库6249,南疆库4405)。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks