汽车与零部件行业周报：比亚迪23年归母净利润同比预增74%-86%

汽车板块涨跌幅-10.15%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-4.63%，申万汽车涨跌幅为-10.15%，在31个申万一级行业中排名第14。子版块中，乘用车-9.41%、汽车零部件-9.85%、商用车-11.63%、摩托车及其他-13.57%、汽车服务-16.02%。 行业涨幅前五位公司为中马传动、同心传动、赛轮轮胎、爱玛科技、福耀玻璃，涨幅分别为+42.13%/+21.28%/+7.30%/+3.26%/+2.22%；行业跌幅前五位公司为*ST越博、汉马科技、金麒麟、天普股份、亚星客车，跌幅分别为-40.06%/-35.65%/-33.97%/-33.90%/-33.45%。 ◼本周关注 1月30日，比亚迪发布业绩预告，预计2023年归母净利润290-310亿元，同比增长74%-86%；扣非净利润274-297亿元，同比增长75%-90%。业绩增长主要系凭借品牌力不断提升，出海销量快速增长，规模优势持续扩大，以及产业链成本控制能力强大。 2月2日，比亚迪披露销量情况，1月新能源汽车销量20.15万辆，同比+33%。其中，王朝+海洋销量18.51万辆，同比+29%；腾势销量9,068辆，同比+41%；仰望销量1,652辆，方程豹销量5,203辆。出口方面，1月新能源乘用车出口3.62万辆，同比+248%。 我们认为，比亚迪车型矩阵丰富，产品技术领先，成本控制能力优异，有望在后续价格竞争中维持合理的利润水平。另外，随公司海外工厂建设投产，有望推动海外市场销量维持较高增速。 1月30日，小鹏汽车宣布，截至2024年1月1日，XNGP城市导航辅助驾驶能力可用范围跃进至覆盖243城，目标在2024年内实现XNGP全国主要城市路网全覆盖。2月2日，华为鸿蒙智行宣布问界车型系统升级，正式在全国范围内推送不依赖高精地图的城区智能辅助驾驶。我们认为，随城市导航辅助驾驶技术被更多车企突破，以及部分技术领先车企推动可应用城市导航辅助的城市数量增加，自动驾驶渗透率有望快速增长，新能源汽车智能化将加速演进。 《比亚迪、特斯拉等车企在德国降价》——2024年01月25日 《23年我国汽车销量突破3000万，特斯拉中国车型降价》——2024年01月17日 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1本周日均汽车零售/批发量................................................62.2原辅材料价格....................................................................63一周行业/重点公司动态..............................................................83.1一周行业主要动态............................................................83.2一周重点公司动态............................................................94周度新车上市............................................................................105投资建议...................................................................................106风险提示...................................................................................10 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................6图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................6图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................7图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................7图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................5表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................6表4：1月周度新车上市（2024.1.27-2024.2.2）................10 1行情回顾 过去一周（2024.1.29-2024.2.2，下同），沪深300涨跌幅为-4.63%，申万汽车涨跌幅为-10.15%，在31个申万一级行业中排名第14，总体表现位于中游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，过去一周，乘用车跌幅最小，汽车服务跌幅最大。乘用车-9.41%、汽车零部件-9.85%、商用车-11.63%、摩托车及其他-13.57%、汽车服务-16.02%。 行业涨幅前五位公司为中马传动、同心传动、赛轮轮胎、爱玛科技、福耀玻璃，涨幅分别为+42.13%/+21.28%/+7.30%/+3.26% /+2.22%；行业跌幅前五位公司为*ST越博、汉马科技、金麒麟、天 普 股 份 、 亚 星 客 车 ， 跌 幅 分 别 为-40.06%/-35.65%/-33.97%/-33.90%/-33.45%。 2行业数据跟踪 2.1本周日均汽车零售/批发量 1月22-28日日均汽车零售/批发量同比表现较好。1月第4周乘用车日均零售量6.9万辆，同环比分别+136%/-34%；日均批发量6.7万辆，同环比分别+83%/-49%。1月1-28日乘用车零售量170.8万辆，同环比分别+64%/-15%；批发量157.7万辆，同环比分别+52%/-28%。 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年2月2日，国内热轧、铝锭、镁锭、天然气价格分别为3980、18930、21770、4933元/吨，较2024年1月26日分别变化-2.21%、-1.46%、-0.5%、-2.06%；2024年2月2日，顺丁橡胶价格为1.23万元/吨，较2024年1月25日变化+1.65%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3一周行业/重点公司动态 3.1一周行业主要动态 1）乘联会崔东树：出海将成为未来10年汽车产业下一个爆发点 1月28日，乘联会秘书长崔东树发文称，伴随自主汽车工业取得突破性进展，我国已成为全球最大的单一汽车市场，并孕育了一批优质的汽车整车和零部件企业，在深耕国内市场的同时也在持续推进海外扩张。至2023年，中国已成全球第一大汽车出口国。当我们突破3000万的产销规模，占据世界33%的市场销量时，我们一定要有雄心壮志，让中国汽车产销突破4000万，并进一步迈向5000万，力争让中国汽车占世界汽车市场的份额突破40%并迈向50%。（财联社） 2）北京：稳定和扩大传统消费培育壮大新型消费 2月1日，2024年北京市政府工作报告重点任务清单发布。其中提到，下大力气激发有潜能的消费。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费，推动设备更新，积极促进汽车流通，大力发展绿色消费、健康消费。（财联社） 3）工信部等七部门：发布推动未来产业创新发展的实施意见 意见提出，发展适应通用智能趋势的工业终端产品，支撑工业生产提质增效，赋能新型工业化。突破高级别智能网联汽车、元宇宙入口等具有爆发潜能的超级终端，构筑产业竞争新优势。面向国家重大战略需求和人民美好生活需要，加快实施重大技术装备攻关工程，突破人形机器人、量子计算机、超高速列车、下一代大飞机、绿色智能船舶、无人船艇等高端装备产品，以整机带动新技术产业化落地，打造全球领先的高端装备体系。（盖世汽车） 4）发改委等三部门：发布关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知 通知提到，建立跨省区绿证交易协调机制和交易市场。支持绿证供需省份之间结合实际情况，通过政府间协议锁定跨省绿证交易规模，协助经营主体开展绿证供需对接、集中交易、技术服务、纠纷解决。现阶段绿证仅可交易一次，不得通过第三方开展绿证收储和转卖。（盖世汽车） 5）深圳罗湖：投入1亿元开展岁末汽车促消费活动 2月2日，深圳市罗湖区投入1亿元，于2023年11月13日至2024年1月31日开展罗湖区岁末汽车促消费活动。第一期活动，对在罗湖区参加本次购车补贴活动的汽车经销企业购买新车、二手车经销企业购买二手车的个人消费者，按购车发票价格（含税价）分档给予补贴，每档设置补贴额度，补贴总额不超过5000万元，其中购买新车共计补贴4200万元，购买二手车共计补贴800万元。（财联社） 3.2一周重点公司动态 1）比亚迪：2023年净利同比预增74%-86% 比亚迪预计2023年净利润290亿-310亿元，同比增长74.46%-86.49%。2023年，新能源汽车行业继续保持高速增长态势，公司新能源汽车销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户业务份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品业务高速增长，产能利用率明显提升，业务结构进一步优化，盈利能力显著改善，盈利实现大幅增长。（盖世汽车） 2）长城汽车坦克700 Hi4-T开启预售预售价为46.8万元和50.8万元 1月30日，坦克品牌旗舰车型坦克700 Hi4-T正式开启预售，两款车型预售价格为46.8万元和50.8万元。动力方面，坦克700Hi4-T搭载由3.0T V6发动机和P2电机组成的插电混动系统，综合输出功率385千瓦，综合扭矩800牛·米，匹配9挡混动专用变速箱。坦克700 Hi4-T搭载电子可断开式稳定杆，可通过电液系统实现稳定杆分离/连接，快速完成左右车轮解耦/连接，极限越野情况下，可增加60mm悬架反跳行程，进而增加车轮与地面的接触面积，通过绝大部分越野困境。（财联社） 3）小鹏汽车XNGP城市导航辅助驾驶能力可用范围覆盖243城 1月30日，小鹏汽车宣布，2024年1月1日，XNGP城市导航辅助驾驶能力可用范围跃进至覆盖243城。同时，小鹏汽车立下新目标：2024年内，XNGP全国主要城市路网全覆盖；2024年内面向