计算机行业周观点：继续关注AI投资机会

市场回顾：本周（1.29-2.2），沪深300指数下跌4.63%，计算机指数下跌14.80%。 周观点：继续关注AI投资机会 （1）海外科技巨头陆续发布财报，未来将继续加大资本开支布局AI 微软：FY2024Q2实现收入620亿美元（预期611亿美元），同比增长18%，净利润219亿美元，同比增长33%。智能云收入259亿美元，同比增长20%，其中Azure和其他云服务收入同比增长30%。微软首席财务官表示，AI贡献了Azure云6个百分点的增长（FY2024Q1为3个百分点），主要增量来自OpenAI在Azure云上的推理。微软预计2024年资本开支将显著增长，继续加大云和AI基础设施投资。谷歌：FY2023Q4实现收入863亿美元（预期854亿美元），同比增长13%，净利润207亿美元，同比增长50%。广告收入655亿美元，同比增长11%；云收入92亿美元，同比增长26%，利润8.6亿美元，云业务首次实现全年盈利； 资本开支110亿美元，同比增长45.1%。谷歌表示2024年将继续增加资本支出，以支持AI的持续投入。Meta：FY2023Q4实现收入401亿美元（预期389亿美元），同比增长25%，净利润140亿美元，同比增长201%，收入、利润均超市场预期。Meta预计2024年资本开支为300-370亿美元，将加大服务器和数据中心的投资，未来将继续加大资本投入支持对AI的长期投入。此外，Meta宣布增加500亿美元股票回购，并在三月首次发放股息红利，每股派发0.50美元现金。 （2）OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，算力需求有望持续旺盛 根据彭博社报道，OpenAICEOSam正在筹集数十亿美元的资金，计划自建晶圆厂生产AI芯片，并在1月前往韩国会见三星和SK海力士。根据路透社报道，2024年Meta将在数据中心部署第二代自研AI推理芯片Artemis，以降低对外部芯片的依赖。未来多模态大模型以及AGI仍需要大规模算力，OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，也体现了对于算力的旺盛需求。考虑到自建晶圆厂以及部署自研芯片仍需要一段时间，MetaCEO此前也表示2024年将继续采购35万张H100芯片用于建设大规模计算基础设施，预计短期内AI训练和推理仍将由外部算力支持，AI算力厂商将继续受益。 投资建议 国内大模型持续推进，看好海外巨头催化的AI投资机会。（1）AI龙头推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、三六零等。（2）AI应用领域，推荐鼎捷软件、普元信息、彩讯股份、焦点科技、拓尔思、致远互联等，受益标的包括赛意信息、泛微网络、汉仪股份、润达医疗、新致软件、福昕软件、万兴科技、汉得信息等。 （3）AI算力领域，服务器端推荐中科曙光、浪潮信息，受益标的包括紫光股份等；GPU端，推荐海光信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微等；华为昇腾生态，推荐神州数码、卓易信息、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括广电运通、高新发展、烽火通信、拓维信息等。（4）AI监管领域，受益标的包括美亚柏科、永信至诚、人民网等。 风险提示：政策落地不及预期；市场竞争加剧；应用落地不及预期。 1、周观点：继续关注AI投资机会 市场回顾：本周（1.29-2.2），沪深300指数下跌4.63%，计算机指数下跌14.80%。 周观点：继续关注AI投资机会 （1）海外科技巨头陆续发布财报，未来将继续加大资本开支布局AI 微软：FY2024Q2实现收入620亿美元（预期610亿美元），同比增长18%，净利润219亿美元，同比增长33%。智能云收入259亿美元，同比增长20%，其中Azure和其他云服务收入同比增长30%。微软首席财务官表示，AI贡献了Azure云6个百分点的增长（FY2024Q1为3个百分点），主要增量来自OpenAI在Azure云上的推理。微软预计2024年资本开支将显著增长，继续加大云和AI基础设施投资。谷歌：FY2023Q4实现收入863亿美元（预期853亿美元），同比增长13%，净利润207亿美元，同比增长50%。广告收入655亿美元，同比增长11%；云收入92亿美元，同比增长26%，利润8.6亿美元，云业务首次实现全年盈利；资本开支110亿美元，同比增长45.1%。谷歌表示2024年将继续增加资本支出，以支持AI的持续投入。 Meta：FY2023Q4实现收入401亿美元（预期390亿美元），同比增长25%，净利润140亿美元，同比增长201%，收入、利润均超市场预期。Meta预计2024年资本开支为300-370亿美元，将加大服务器和数据中心的投资，未来将继续加大资本投入支持对AI的长期投入。此外，Meta宣布增加500亿美元股票回购，并在三月首次发放股息红利，每股派发0.50美元现金。 （2）OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，算力需求有望持续旺盛 根据彭博社报道，OpenAI CEO Sam正在筹集数十亿美元的资金，计划自建晶圆厂生产AI芯片，并在1月前往韩国会见三星和SK海力士。根据路透社报道，2024年Meta将在数据中心部署第二代自研AI推理芯片Artemis，以降低对外部芯片的依赖。未来多模态大模型以及AGI仍需要大规模算力，OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，也体现了对于算力的旺盛需求。考虑到自建晶圆厂以及部署自研芯片仍需要一段时间，MetaCEO此前也表示2024年底将将续采购35万张H100芯片建设大规模计算基础设施，预计短期内AI训练和推理仍将由外部算力支持，AI算力厂商将继续受益。 投资建议 国内大模型持续推进，看好海外巨头催化的AI投资机会。（1）AI龙头推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、三六零等。（2）AI应用领域，推荐鼎捷软件、普元信息、彩讯股份、焦点科技、拓尔思、致远互联等，受益标的包括赛意信息、泛微网络、汉仪股份、润达医疗、新致软件、福昕软件、万兴科技、汉得信息等。（3）AI算力领域，服务器端推荐中科曙光、浪潮信息，受益标的包括紫光股份等；GPU端，推荐海光信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微等；华为昇腾生态，推荐神州数码、卓易信息、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括广电运通、高新发展、烽火通信、拓维信息等。（4）AI监管领域，受益标的包括美亚柏科、永信至诚、人民网等。 2、公司动态：科大讯飞等公司发布2023年业绩预告 2.1、业绩预告：科大讯飞等公司发布2023年业绩预告 【电科网安】公司发布2023年业绩快报，实现归母净利润3.49亿元，同比增长13.77%。 【飞利信】公司发布2023年业绩预告，预计亏损2.4-3.2亿元。 【每日互动】公司发布2023年业绩预告，预计亏损4200-5100万元。 【彩讯股份】公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润3.16-3.60亿元，同比增长40.42%-59.97%。 【三六零】公司发布2023年业绩预告，预计亏损3.7-5.5亿元。 【顶点软件】公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润2.16-2.50亿元，同比增长30.09%-50.57%。 【虹软科技】公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润8700万元左右，同比增长50.46%左右。 【科大讯飞】公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润6.45-7.30亿元，同比增长15%-30%。 2.2、重大事项：初灵信息中标中国电信政企网关产品 【初灵信息】公司发布关于全资子公司中标中国电信政企网关产品的公告，中国电信阳光采购网（https://caigou.chinatelecom.com.cn）发布了《中国电信政企网关产品(2023年-2025年)集中采购项目遴选(第一次)中标候选人公示》，杭州初灵信息技术股份有限公司全资子公司网经科技（苏州）有限公司为上述项目的中标候选人之一。 项目名称为中国电信政企网关产品(2023年-2025年)集中采购项目遴选（第一次）。 参选报价为包1：3642.84万元（不含税）；包2：1303.54万元（不含税）；包3：1806.54万元（不含税）（中标份额：具体以中标通知书或最终框架合同为准）。此次中国电信政企网关产品项目遴选有三个包：包1：1G-PON双频WiFi、包2：10G-EPON双频WiFi、包3：XG-PON双频WiFi，公司边缘智能连接产品线均以综合排名第一的成绩成功中标，证明了公司在政企网关领域一流的技术实力，助力中国电信为企业提供F5G全光接入，打造企业数智化的边缘全光网络底座。 【榕基软件】公司全资子公司上海榕基软件开发有限公司与上海榕顶实业发展有限公司就位于上海市松江区文松路99号尚未建设的33亩土地签订《上海松江榕基产业园二期合作协议》。上海松江榕基产业园二期用地位于上海市松江区文松路99号，用地总面积为33亩。项目用地为工业用地，项目建设后，项目可整体出租或分割出租，项目公司以物业运营获取利润。 2.3、回购股份：科大国创等公司发布回购方案 【科大国创】公司发布回购报告书，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的人民币普通股（A股）股票，用于实施股权激励或员工持股计划。 本次回购股份的资金总额不低于人民币2,000万元（含），不超过人民币4,000万元（含）。按照回购价格上限23元/股和回购资金总额下限2,000万元（含）测算，预计回购股份数量为869,565股，约占公司目前总股本的0.30%；按照回购价格上限23元/股和回购资金总额上限4,000万元（含）测算，预计回购股份数量为1,739,130股，约占公司目前总股本的0.60%。 【天融信】公司发布回购报告书，基于对公司来发展的信心和对公司价值的高度认可，为有效维护广大股东利益，增强投资者信心，进一步完善公司长效激励机制，综合考虑公司的发展战略、经营情况和财务状况，公司于2024年2月1日召开第七届董事会第六次会议，同意使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于公司后续实施股权激励计划或员工持股计划。公司本次回购资金总额为不低于人民币3,000万元且不超过人民币6,000万元（均包含本数）。按照回购资金总额下限人民币3,000万元、回购价格上限人民币13.13元/股进行测算，预计回购股份数量为2,284,843股，占公司目前已发行总股本的0.19%；按照回购资金总额上限人民币6,000万元、回购价格上限人民币13.13元/股进行测算，预计回购股份数量为4,569,687股，占公司目前已发行总股本的0.39%。具体回购股份的数量及占公司总股本的比例以回购期满或回购完毕时公司实际回购的股份数量和占公司总股本的比例为准。本次回购的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起6个月内。 2.4、其他事项：深信服收到政府补助 【德赛西威】公司发布关于持股5%以上股东表决权恢复暨实际控制人变更完成的公告，2024年1月19日，为了明确公司治理安排，惠州市国资委、德恒实业、惠创投、德赛集团签订《协议书》，确认自2024年2月3日起，德赛集团持有且曾承诺于2024年2月2日（含）以前放弃在公司股东大会享有表决权的10%股份对应的表决权恢复，其可在公司股东大会行使其持有的全部股份表决权。惠州市国资委、德恒实业、惠创投以及德赛集团均承诺不谋求德赛西威的董事会控制权。本次权益变动后，公司实际控制人将由惠州市人民政府国有资产监督管理委员会变更为无实际控制人。 【深信服】公司于近日收到软件产品增值税退税款人民币78,281,969.70元，本次公司收到的软件产品增值税退税款预计对公司2024年税前利润总额产生的影响为78,281,969.70元，占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润（即2022年度归母净利润）的40.32%。 【天玑科技】公司收到上海市青浦区财政局扶持资金人民币1,306,000元（未经审计），占公司最近一期经审计净资产比例为0.09%。 3、行业一周要闻：科大讯飞发布讯飞星火V3.5 3.1、国内要闻：科大讯飞发