权益市场资金流向追踪（2024W5）：市场持续下探，短期避险情绪或占主导地位

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 市场持续下探，短期避险情绪或占主导地位 —— 权益市场资金流向追踪（2024W5） [Table_ReportTime] 2024年2月4日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱： wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱： zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2024W5）：市场持续下探，短期避险情绪或占主导地位 [Table_ReportDate] 2024年2月4日 [Table_Summary] 市场持续下探，短期避险情绪或占主导地位。本周A股市场经历了“五连跌”，机构避险情绪浓厚，主动权益基金本周测算仓位大幅下降，私募情绪指标已接近2022年4月低点。从结构上来看，以红利低波为代表的价值策略延续相对强势，以电子为代表的成长板块下挫严重。资金面上延续前周态势，宽基ETF及北向资金净流入额未见边际增长。春节将至，在节前避险情绪浓厚+资金面未见明显改善的情况下，市场短期或仍以低位震荡为主。 ➢ 公募：近2周宽基ETF净流入额超1200亿。截至2024/2/2，主动权益型基金平均测算仓位85.56%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.50%、85.88%、83.54%；最新“固收+”基金测算仓位23.85%，较上周值24.44%下降0.58pct。行业配置变动方面：最近1周医药、电子测算仓位回落。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。2024年初以来主动权益型基金新发27只，规模合计约75.74亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。2024年初以来被动权益型基金新发18只，规模合计约41.12亿元。ETF流向方面：2023年，宽基ETF累计净流入约3165.07亿元。本周宽基ETF合计净流入约515.60亿元，分行业板块来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别净流入约-8.79亿元、-1.47亿元、-6.21亿元、-11.48亿元。 ➢ 其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年12月底，私募证券投资基金规模5.72万亿元，与3个月前水平（9月：5.89万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至2023年12月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位55.93%，较2023年11月底下降2.78pct，逼近2022M10低点。（2）保险：2023M12估算仓位12.02%，较2023M11下降0.35pct，已连续5个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓位3.90%，降至2021Q2以来低位。 ➢ 主力/主动资金流向：市场持续下探，小单大幅净流入，本周主买净额约-2180.18亿元。行业方面：本周主力流出电子、医药、计算机，主动资金流入银行。 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净买入约99.38亿元,其中沪股通净买入约66.14亿元,深股通净买入约33.24亿元。2024年1月以来北向资金累计净卖出约94.19亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入电子、电新，流出煤炭、银行；二级行业层面，本周北向资金流入半导体，流出煤炭开采洗选。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2024W5）：市场持续下探，短期避险情绪或占主导地位 .................... 5 1. 公募：近1月宽基ETF净流入额约1800亿 ............................................................................... 5 2. 其他重点监控机构：2023年底私募权益仓位已逼近2022M10低点 ........................................ 7 3. 主力/主动资金流向：市场持续下探，小单大幅净流入 ............................................................. 8 4. 沪深港通：本周北向资金净买入99.38亿元 ............................................................................. 10 5. 两融：最新融资余额14890.71亿元，较上周水平大幅下降 ................................................... 11 6. 一级：2024M1以来沪深上市新股11只，首发实际募集资金约103.97亿元 ....................... 12 7. 限售解禁：2024M2沪深限售解禁金额预计约1500亿元 ........................................................ 12 8. 重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱 ........................................................................ 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 13 表 目 录 表1：2024W5周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................................. 9 表2：2024W5周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................... 9 表3：2024W5周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .......................................... 9 表4：2024W5周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ................................. 10 图 目 录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权) ............................................................................. 5 图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权) ................................................................................. 5 图3：主动权益型基金行业仓位测算值(计算机) ............................................................................. 6 图4：主动权益型基金行业仓位测算值(电子) ................................................................................. 6 图5：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 .................................................................... 6 图6：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) .......................................................... 6 图7：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量 .................................................................... 6 图8：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份) .......................................................... 6 图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元) ........................................................................... 7 图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%) ............................................................................. 7 图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%) .................................................................. 7 图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%) ......................................................................... 8 图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元) ................................................................... 8 图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元) ..................................................................................... 10 图15：分月陆股通成交净买入额(亿元) ...................................................................