利率债周度跟踪：下周利率债发行3688亿元

利率债周度跟踪20240203 下周利率债发行3688亿元2024年02月03日 利率债发行与到期 本周（1.29-2.2）利率债发行4294亿元，到期（含周末到期）3798亿元，净融资497亿元； 下周（2.4-2.9）已披露待发行3688亿元，到期（含周末到期）5349亿元，净融资-1661亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至2月2日，新增一般债发行进度为17.0%，新增专项债发行进度为1.9%；国债净发行进度为4%；政金债发行进度为8.4%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行2644.44亿元，净融资额1620.25亿元，共计42只。本周 地方债规模加权发行期限为10.6年，10Y债券发行规模最高（共844.1亿元， 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 邮箱：langhenan@mszq.com 研究助理谢瑶 执业证书：S0100123070021 邮箱：xieyao@mszq.com 占比33.43%）；发行利差处于[15,20)bp的数量占比最高（20只，占比48%）。 本周国债发行780亿元，到期950亿元；政金债发行870亿元，到期1823.40 亿元。 下周发行计划 国债2只，共1900亿元；地方债49只，共1788.47亿元；政金债0只， 共0亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 相关研究 1.利率专题：地方两会，哪些关键点？-202 4/02/02 2.可转债打新系列：龙星转债：炭黑行业前列企业-2024/01/31 3.利率专题：春节前后资金面与债市-2024/ 01/31 4.城投随笔系列：济宁，孔孟之乡，运河之都-2024/01/31 5.城投随笔系列：三轮债务置换与城投提前兑付-2024/01/31 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（1.29-2.2）利率债发行与到期情况3 1.2下周（2.4-2.9）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4国债和政金债发行情况跟踪9 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历12 7风险提示13 插图目录14 表格目录14 1利率债发行与到期日历 1.1本周（1.29-2.2）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计4294亿元，其中：地方债2644亿元（本周新增一般债832 亿元，再融资一般债891亿元，再融资专项债391亿元，新增专项债531亿元）； 国债（不包含储蓄国债）780亿元；政金债870亿元（国开债410亿元，进出口 银行债0亿元，农发行债460亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计3798亿元，其中：地方债1024亿元；国债（不包含储蓄国债）950亿元；政金债1823亿元。 （3）净融资：合计497亿元，其中：地方债1620亿元；国债（不包含储蓄国债）-170亿元；政金债-953亿元。 1.2下周（2.4-2.9）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计3688亿元，其中：地方债1788亿元；国债（不包含储蓄国债）1900亿元；政金债0亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计5349亿元，其中：地方债6亿元；国债（不包含储蓄国债）2602亿元；政金债2741亿元。 （3）净融资：合计-1661亿元，其中：地方债1782亿元；国债（不包含储蓄国债）-702亿元；政金债-2741亿元。 单位：亿元 1.22-1.26 1.29-2.2 2.4-2.9 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 1190 951 239 780 950 -170 1900 2602 -702 合计 1889 650 1239 2644 1024 1620 1788 6 1782 新增一般债 380 67 313 832 517 315 328 0 328 地方债 再融资一般债 628 36 593 891 0 891 11 0 11 新增专项债 0 535 -535 531 507 23 1449 0 1449 再融资专项债 881 12 869 391 0 391 0 6 0 合计 1090 0 1090 870 1823 -953 0 2741 -2741 国开 410 0 410 410 1823 -1413 0 0 0 进出口 210 0 210 0 0 0 0 2741 -2741 农发 470 0 470 460 0 460 0 0 0 合计 4169 1601 2568 4294 3798 497 3688 5349 -1661 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至2月2日，国债发行规模共计8280亿元，到期6733.6亿元，净融资额为1546.4亿元，国债净发行进度为4%。 2.2地方债发行进度 截至2月2日，新增地方债1942.5亿元，其中：新增一般债发行1224.8亿 元，占全年新增一般债务预估限额7200亿元的17.0%；新增专项债发行717.7亿元,占全年新增专项债务预估限额38000亿元的1.9%。 2.3政金债发行进度 截至2月2日，新增政金债5060亿元，占政金债预估限额60000亿元的 8.4%（政金债预估限额中，新增政金债还剩54940.00亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2024年2月2日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2024年2月2日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2024年2月2日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2024年2月2日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（1.29-2.2）地方债发行2644亿元，净融资额1620亿元：新增 一般债832亿元，新增专项债531亿元，再融资一般债891亿元，再融资专项债 391亿元。地方债净融资额较前一周上升。 （2）本周地方债规模加权发行期限为10.6年；10年期发行规模最多，为 884.1亿元，占比33.43%。 （3）发行利差方面，本周发行的42只地方债中，位于[15,20)bp区间最多 （20只，占比48%）。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（1.29-2.2）国债（不含储蓄国债）本周国债发行 780亿元，到期950亿元，净融资额-170亿元，较上周下降。 （2）政金债发行情况：本周（1.29-2.2）政金债发行870亿元，到期1823 亿元，净融资额-953亿元，较上周下降。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 5利率债下周发行计划 下周（2月4日-2月9日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）国债：国债2只，共1900亿元。 （2）地方债：地方债49只，共1788亿元。 （3）政金债：政金债0只，共0亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额（亿元） 债券期限 (年) 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评级 发行时票面利率 （%） 利率类型 2024-02-07 23附息国债28(续2) 910.00 7.00 混合式 价格 是 - 2.54 固定利率 表2：下周（2.4-2.9）利率债发行计划 2024-02-07 23附息国债27(续2) 990.00 2.00 混合式 价格 是 - 2.33 固定利率 2024-02-05 24河南债11 34.92 5.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24山东债06 14.22 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债10 71.19 30.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债09 18.75 15.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债13 5.37 10.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债05 11.91 10.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24山东债05 18.98 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债04 52.00 30.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债02 0.70 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债06 56.98 15.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债05 2.14 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债07 57.26 15.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债08 208.82 30.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债03 11.27 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24山东债03 68.53 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河北债03 82.58 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债09 11.33 30.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债04 23.58 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债07 9.69 20.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债12 25.39 7.00 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24山东债04 421.30 30.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债01 12.73 5.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债06 2.59 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24安徽债08 63.72 20.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-05 24河南债03 31.35 7.00 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24江西债05 5.91 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24厦门债13 7.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24江西债04 12.34 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24厦门债10 14.50 15.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24厦门债17 4.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-02-06 24厦门债03 10.00 30.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2024-0