传媒互联网行业深度报告：供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放

供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放 2024年春节档内容多元，票房潜力有望释放。2023年春节档票房达67.7亿元，为影史春节档票房第二。2024年春节档，目前定档影片9部，喜剧题材领衔，符合合家欢的节日氛围；剧情内容多元，包含小人物人生经历、家庭、演艺圈名利场等，满足不同圈层的观影需求；主创阵容强势，集结贾玲、张艺谋等优秀导演，沈腾、刘德华等高票房演员；优质IP+经典电影改编，保证影片质量。看好《热辣滚烫》、《第二十条》、《飞驰人生2》等影片表现，2024年春节档票房潜力有待释放。 子行业评级 2023年供需共振促进电影市场回暖。2023年电影票房达549亿元，回升至疫情前的85.4%。拆分来看，在平均票价稳定上涨的情况下，观影人次成为影响票房表现的主要因素。2023年观影总人次达13亿，回升至疫情前的75.1%。在需求因疫情防控措施放开得到修复的情况下，优质内容的供给也是促进电影市场回暖的重要因素。从数量上看，2023年上映电影数量重回500部以上，达510部；从质量上看，《满江红》和《流浪地球2》的票房超40亿元，分列近十年中国电影票房总榜的第6和第10位；且全年豆瓣评分8分及以上电影有3部，为近四年最多。 相关研究报告 2024年电影储备丰富，分线发行利好产业链上中下游。电影储备方面，优质影片的储备与供给是档期票房延续优异表现的重要保证。2024年国产电影储备丰富，其中想看人数累计过5万人的电影共21部，包含了多位知名导演、资深及新生代演员的作品，并且拥有多部优质电影，如《画皮》、《美人鱼》的续作；进口电影储备则包含了冰雪女王、指环王等知名IP。发行方式方面，随着我国电影市场发展壮大，全线发行已无法满足行业发展需求，分线发行将成为解决其制约电影市场发展的新尝试，有望进一步发掘电影市场新增量，利好电影产业链上中下游。 E-Mail：zhenglei@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523060001 ◼投资建议 2023年电影市场回暖，票房回升至疫情前85.4%，同时年内春节档和暑期档均表现亮眼。进入2024年，元旦档延续2023年回暖趋势，票房刷新影史元旦档纪录。在电影储备丰富和分线发行变革下，2024年电影票房有望继续实现增长。对于2024年春节档，9部定档影片内容多元、主创阵容强势，票房潜力有望释放。建议关注：1）出品和发行端：阅文集团（出品及发行《热辣滚烫》）；阿里影业（出品《热辣滚烫》）；光线传媒（出品及发行《第二十条》）；博纳影业（出品《飞驰人生2》）；欢喜传媒（出品及发行《红毯先生》）；中国电影（出品和发行《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；猫眼娱乐（出品和发行《飞驰人生2》，出品《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；横店影视（出品和发行《飞驰人生2》、《我们一起摇太阳》，出品《熊出没·逆转时空》）；2）院线端：万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视。 ◼风险提示 行业监管趋严的风险，票房表现不及预期的风险，线下观影意愿降低的风险。 目录 1.春节档：优质影片集结有望支撑春节档票房潜力释放.............................5 1.1 2023年春节档回顾：票房回暖，观影需求有所恢复..............................51.2 2024年春节档介绍：9部影片定档，多元优质内容促票房潜力释放.................6 2.2023年行业回顾：需求与供给共促电影市场回暖................................13 2.1需求端：观影人次回升拉动票房回暖..........................................132.2供给端：国产电影量质齐优，供给渠道未有明显出清............................16 3.2024年行业展望：影片储备丰富，分线发行有望带来新增量......................17 3.1影片储备丰富，定档及票房表现为关注重点....................................183.2分线发行有望丰富内容供给，利好电影产业链上中下游..........................19 4.投资建议.................................................................22 5.风险提示.................................................................23 图表目录 图1：2018-2023年春节档票房（亿元）...........................................5图2：2018-2023年春节档票房排名前三电影在春节档票房中的占比...................5图3：2018-2023年春节档观影人次（亿）.........................................6图4：2018-2023年春节档平均票价（元）.........................................6图5：《热辣滚烫》简介........................................................7图6：《第二十条》简介........................................................7图7：《飞驰人生2》简介.......................................................8图8：《熊出没·逆转时空》简介................................................8图9：《我们一起摇太阳》简介..................................................9图10：《红毯先生》简介.......................................................9图11：《八戒之天蓬下界》简介................................................10图12：《黄貔：天降财神猫》简介..............................................10图13：《破战》简介..........................................................11图14：春节档电影信息........................................................11图15：春节档电影想看累计及票房预测..........................................12图16：熊出没系列电影票房（亿元）............................................12图17：春节档电影抖音话题累计播放量..........................................12图18：2019-2023年全国电影总票房（亿元）.....................................13图19：2019-2023年观影总人次（亿）...........................................14图20：2019-2023年人均观影频次（次）.........................................14图21：2019-2023年电影平均票价（元）.........................................14图22：2019-2023年国产和进口电影票房占比.....................................15图23：2019-2023年各档期票房占比.............................................15图24：2023年国产电影主要题材类型总票房TOP10................................16图25：2023年电影票房前十影片（亿元）........................................16图26：2019-2023年国产和进口电影上映数量.....................................17图27：2023年票房前十及豆瓣评分8分及以上影片................................17图28：2019-2023年影院数（个）...............................................17图29：2019-2023年银幕数及同比增速...........................................17图30：2019-2023年档期与非档期票房...........................................18图31：2024年国产和进口影片储备..............................................18图32：24部签约实行分线发行的影片............................................20图33：2019年中国和北美电影市场上映电影数量（部）............................21图34：2019年中国和北美电影市场观影人次（亿）................................21图35：纪录片《二十二》票房（万元）..........................................22图36：文艺片《隐入尘烟》票房（万元）........................................22 1.春节档：优质影片集结有望支撑春节档票房潜力释放 1.12023年春节档回顾：票房回暖，观影需求有所恢复 2023年春节档票房创下影史第二佳绩，影片票房头部效应明显。2023年春节档票房达67.7亿元，创下影史春节档票房第二，主要系多部春节档影片票房大卖，全年电影票房前10排行榜中，3部春节档影片《满江红》、《流浪地球2》、《熊出没·伴我“熊芯”》分列1、2、8位。这三部电影的票房在春节档票房中的占比超80%，延续了前四年的趋势，春节档票房头部效应明显。 资料来源：灯塔专业版，太平洋证券研究院 观影人次小幅上涨，平均票价提高支撑票房增长。在观影人次方面，2023年春节档观影总人次1.28亿，较2022年有所上涨，但仍是近六年来的较低水平，仍具备上涨空间。在平均票价方面，春节档平均票价从2018年的39.7元逐年上涨到了2023年的52.4元。尽管观影总人次在2019和2022年有所下降，2023年仍未回升至疫情前水平，但随着平均票价的提高，春节档票房仍能实现增长。 资料来源：猫眼专业版，太平洋证券研究院 资料来源：灯塔专业版，太平洋证券研究院 1.22024年春节档介绍：9部影片定档，多元优质内容促票房潜力释放 截至1月31日，2024年春节档已有9部影片定档，分别是《热辣滚烫》、《第二十条》、《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》、《红毯先生》、《八戒之天蓬下界》、《黄貔：天降财神猫》、《破战》。具体来看： 1）《热辣滚烫》：改编自日本经典电影《百元之恋》，继《你好，李焕英》后贾玲和张小斐再次携手创作。贾玲执导的励志喜剧《热辣滚烫》