有色金属行业铜系列跟踪之一：24年海外铜矿渐有紧张之势，供给矛盾催化铜价格弹性

2024年铜市场预测与分析

主要趋势：

• 库存状况：2024年，全球铜市场库存将继续保持在极低水平，这将对铜价形成稳固的底部支撑。
• 供需矛盾加剧：供应端的增速放缓，特别是铜矿产出的不确定性，将导致供需矛盾进一步激化，提升铜价的弹性。
• 价格上涨潜力：在低库存背景下，即使消费增长保持稳定，供应端的压力也可能推动铜价上涨。

市场背景：

• 全球库存：2023年底全球铜总库存约为25.7万吨，其中海外库存达到18.5万吨，国内库存约为7.2万吨。整体呈现去库存趋势。
• 铜矿紧缺：铜矿产出与电解铜产出增速不匹配，加剧了供应端的紧张态势，预计这种紧缺状态将在2024年提前显现。
• 需求稳定：电力板块消费展现出韧性，预计在电力基建、光伏和新能源充电桩等领域的需求将保持高位，支撑铜金属消费。

风险因素：

• 铜矿供应风险：实际生产的不确定性和供应超预期可能限制铜价上涨空间。
• 政策不确定性：基建和房地产政策的变动可能影响铜需求，带来市场波动。
• 宏观经济波动：国内外经济政策、利率变化等宏观因素对铜价有显著影响，增加了市场的不确定性。

结论：

2024年铜市场展望乐观，铜价预计将在低库存和供应紧张的背景下呈现上涨趋势。投资者应关注铜矿产出情况、需求增长点和宏观经济环境的变化，以做出合理的投资决策。然而，市场存在多种不确定性因素，投资者需谨慎评估风险。