可再生能源的融资成本

可再生能源的融资成本研究报告摘要

关键见解

• 资本成本的重要性：资本成本（CoC）是决定可再生能源发电技术电力成本的主要因素。不准确的CoC假设可能导致政策制定失误，影响可再生能源项目的经济性和可行性。

• 广泛的数据库：国际可再生能源机构（IRENA）首次提供了一个包含全球45个国家的太阳能光伏、陆上风能和海上风能的资本成本数据集，覆盖了世界主要地区。

• 差异化的CoC：在不同国家和地区之间，CoC存在显著差异，新兴市场的CoC往往高于成熟市场。例如，欧洲和北美的CoC相对较低，而中东和非洲的CoC较高。

• 融资结构与环境：项目融资是主流融资方式，但资产负债表融资在特定市场（如中国、智利、保加利亚等）较为常见。商业风险敞口在项目融资中变得更为普遍，但“仅尾部”风险敞口仍较常见。

• 合同机制：合同安排如购电协议（PPA）、固定差价合约（CfD）和上网电价机制为项目提供了收入保障，对CoC具有重要影响。

• 资本成本的构成：CoC由债务成本和股权成本组成，受国家税率、货币、融资环境等因素影响。资本成本通常以名义形式表示，未经通货膨胀调整。

• 预测趋势：预计到2025年，亚太地区的海上风电和欧洲、中东及非洲的太阳能光伏的CoC将出现较大降幅，部分市场CoC可能下降超过100个基点。

结论

• 研究提供了关于可再生能源资本成本的详细数据，对政策制定者、研究机构、能源和气候建模者以及行业参与者具有重要意义。

• 通过整合调查和访谈数据，以及开发基准工具，研究提高了对资本成本及其驱动因素的理解，这有助于更准确地预测未来趋势。

• 虽然数据库覆盖广泛，但仍需定期更新，以适应市场变化和政策调整，特别是在小型市场和新兴市场。

• 需要继续关注特定政策问题，如如何降低新兴市场的CoC，以优化可再生能源项目的经济性和可持续性。

• 该研究强调了资本成本数据对于提高可再生能源项目的经济性和政策制定的有效性至关重要，为进一步的能源转型和减排目标提供了重要依据。