2023年业绩预告点评：业绩超预期，盈利能力依旧强劲

宁德时代2023年业绩预告及全球市场份额增长

宁德时代于2024年1月30日公布2023年业绩预告，预计全年实现归母净利425-455亿元，同比增长38.3%-48.1%，扣非净利385-415亿元，同比增长36.5%-47.1%。第四季度，预计实现归母净利润113.55-143.55亿元，同比增长-13.6%-9.3%，环比增长8.9%-37.7%；扣非归母净利润115.19-145.19亿元，同比增长-5.4%-19.3%，环比增长22.2%-54.0%，超出了市场预期。

公司业绩亮点

• 盈利能力稳定：2023年，宁德时代的全球市场份额再创新高，全球市占率提升至37.4%，国内份额提升至43%。
• 技术创新：2023年8月，宁德时代推出了磷酸铁锂神行超充电池，这是全球首款在磷酸铁锂上实现4C超充的电池，充电10分钟后可续航400公里，预计这将推动公司磷酸铁锂电池市场份额进一步提升。
• 市场扩张：通过与Stellantis集团的长期合作协议，宁德时代将为Stellantis集团的纯电动汽车电池制定技术路线图，并探索建立合资企业的可能性，进一步巩固其在欧洲市场的竞争力。同时，宁德时代在美国市场的业务也得到了增强，尤其是在IRA法案细则落地后，与福特的技术授权模式未受影响，表明宁德时代可以通过技术授权模式增加北美市场的营收。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：基于宁德时代全球及国内市场份额的提升和动力及储能市场竞争格局的变化，预计2023-2025年的归母利润分别为443、461及535亿元，分别增长44.3%、4.0%和16.0%，对应的市盈率分别为15X、14X和12X。
• 评级与风险：考虑到宁德时代在全球市场的持续增长、技术创新及其对不同市场的策略拓展，维持对其“推荐”的投资评级。然而，投资者需关注新能源车销量可能低于预期、行业竞争加剧以及原材料价格波动等风险因素。

总结：宁德时代2023年的业绩预告显示了公司在全球市场份额的显著增长，尤其是通过技术创新和全球市场的多元化布局，实现了稳定的盈利增长。这一系列积极的业绩表现支持了对宁德时代未来持续增长的乐观预期，同时也提醒投资者注意潜在的风险。