2024年H1业绩预告点评：Q2业绩略超市场预期，盈利水平依旧亮眼

科达利公司点评报告

公司概览：

• 公司名称：科达利
• 股票代码：002850
• 股价：77.60元（收盘价）
• 市值：流通A股市值14,968.61百万元，总市值21,004.87百万元
• 市盈率：P/E为17.49（基于现价和最新股本摊薄）
• 盈利预测：2024-2026年的净利润预期分别为14.5亿、18.3亿、22.4亿，PE为15、12、9倍
• 评级：“买入”（维持）

业绩亮点：

• 2024年H1业绩预告：归母净利预计在6.1-6.8亿元，同比增长20%-34%；扣非净利预计在5.9-6.6亿元，同比增长19%-33%。
• 2024Q2业绩：中值为3.4亿元，同比增长约3%，环比增长约19%；扣非净利中值为2.9-3.6亿元，同比增长约12%，环比增长0%至24%。

财务预测与估值：

• 收入预测：2024年预计近130亿元，2025年仍维持20%以上的增长。
• 盈利预测：2024-2026年净利润分别约为14.5亿、18.3亿、22.4亿。
• 估值：基于24年25倍PE，目标价134元。

财务数据概览：

• 资产负债表：资产总计从17,222百万元增长至29,339百万元，负债从6,711百万元增长至10,219百万元，所有者权益从10,511百万元增长至19,121百万元。
• 利润表：营业总收入从8654百万元增长至20,014百万元，净利润从899.72百万元增长至22.4亿。

风险提示：

• 电动车销量不及预期
• 行业竞争加剧

投资策略：

• 业绩分析：2024Q2业绩略超市场预期，尽管面临原材料价格上涨的挑战，但通过产品价格稳定、产能利用率提升、成本管控以及海外市场的盈利贡献，成功对冲了成本压力。
• 财务预测：基于稳健的盈利预期和合理的估值模型，维持“买入”评级，看好公司未来2-3年的增长潜力。

结论：

科达利作为电池结构件领域的领军企业，展现出强劲的业绩增长动力和稳定的盈利能力。面对市场竞争和原材料价格波动的挑战，公司通过有效的成本控制和市场布局，实现了业绩的持续增长，预计未来将持续受益于全球新能源汽车市场的快速发展。